“La macroeconomía explica el 90% de las variaciones de los mercados”

¿Macroeconomía o fundamentales? ¿Qué es lo que más influye en la evolución de los mercados? Según Olivier Ginguené, director de estrategia de Pictet Asset Management, “la macroeconomía explica el 90% de las variaciones de los mercados y conviene centrarse en entender la sensibilidad de los diferentes activos a tales variaciones. En concreto, las cotizaciones se ven afectadas por ciclos de sentimiento, liquidez y valoración”. Sin embargo, el experto reconoce que, al final, “la rentabilidad proviene principalmente de la asignación de activos, donde la gestión por convicción, más que respecto al índice de referencia, puede mejorar la rentabilidad-riesgo”.