La mejora de los fundamentales económicos y el apoyo prestado por parte de las políticas monetarias son las principales razones por las que ING IM mantienen una posición más orientada a crecimiento durante las últimas semanas.
El Senado americano llegó a un acuerdo de última hora para reabrir el gobierno y suspender el techo de deuda. Como la limitación de la deuda sólo se ha extendido por unos meses, el alivio sólo será temporal. No obstante, en ING IM consideran que es una razón suficiente para seguir favoreciendo el riesgo y aumentar la posición en renta variable, real estate y crédito. “La mejora de los fundamentales económicos y el apoyo prestado por parte de las políticas monetarias son las principales razones por las que mantuvimos una posición más orientada a crecimiento durante las últimas semanas. Sin embargo, ahora que se ha llegado a un acuerdo, hemos aumentado ligeramente nuestras posiciones en riesgo”.
El acuerdo alcanzado en Washington le permitirá al gobierno seguir funcionando hasta el 15 de enero, y el techo de deuda se suspende hasta el 7 de febrero de 2014. También se requieren una serie de negociaciones para reducir el déficit presupuestario antes del 13 de diciembre. El recorte automático de gastos, conocido como “sequestration”, que comenzó en marzo aún no se ha levantado. La siguiente ronda de recortes tomará efecto en enero cuando terminen las medidas de gasto temporales. Se espera que la eliminación de las mismas sea una parte clave de las negociaciones presupuestarias.
“Dado el poco tiempo para llegar a un acuerdo, este capítulo de la política americana aún no ha finalizado. Aún podrían volver a darse una situación similar a finales de este año o principios del siguiente”, explican en la gestora holandesa. “Sin embargo, mientras el tapering se ha postpuesto hasta el 2014, los fundamentales económicos y corporativos siguen mejorando. La nominación de Yellen como la siguiente presidenta de la Fed nos da motivos suficientes para creer en una política monetaria de tipos de interés bajos durante más tiempo. Los datos europeos han sido sorprendentes y la recuperación de Japón gana fuerza. Los mercados emergentes también ganan espacio al retrasarse el tapering”.
La mejora de los fundamentales económicos y el apoyo prestado por parte de las políticas monetarias son las principales razones por las ING IM mantuvo una posición moderada en riesgo durante las últimas semanas. “Tras el acuerdo alcanzado, hemos aumentado ligeramente nuestras posiciones en riesgo. Pasamos de neutral a sobreponderar renta variable real estate y créditos, y aumentamos la sobreponderación en renta variable. Entretanto, hemos pasado de neutral a ligeramente infraponderados en bonos de gobierno”, revelan.
