Los últimos 30 últimos años han sido gloriosos en renta fija. En este período la rentabilidad de la deuda de países desarrollados ha sido elevada y de escaso riesgo. Ha sido un activo que se ha comportado bien en prácticamente todas las situaciones de mercado. La rentabilidad nominal acumulada en bonos de Tesoro a diez años ha sido en ese periodo del 1.263%, lo que supone una media anual de 9,3%, incluidos cupones, negativa en solo cinco ocasiones. Ahora, en Pictet AM consideran que la historia es muy diferente. Con el aumento de los tipos de interés las rentabilidades esperadas son bajas, llegando a poder ser incluso negativas.
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