La renta fija corporativa emergente alcanza la edad adulta: todas las claves para invertir

La deuda empresarial de mercados emergentes es ya una clase de activos de gran tamaño: el volumen de deuda viva ya alcanza los 1,5 billones de dólares, frente a los 46.000 millones que tenía en 1990. Es un tamaño similar al mercado de high yield en dólares y tres veces superior al high yield europeo. Además la capitalización del índice JPMorgan CEMBI Broad de deuda empresarial emergente es ya mayor que el índice JPMorgan EMBI Global Diversified de deuda soberana emergente. Pese a estos progresos, sigue habiendo potencial de crecimiento: en lo que va de año, las nuevas emisiones suman 260.000 millones, con fuerte demanda de los inversores y casi siempre con sobre-suscripción. Amén de la cantidad, se ha de indicar la calidad, pues en su mayor parte esta clase de activo cuenta con calificaciones crediticias de grado de inversión, así como una baja sensibilidad a las variaciones de los tipos de interés y una rentabilidad a vencimiento del 5%.