En una entrevista, Luis Martín, director de ventas retail e institucional de BlackRock Iberia, revela cuáles son los motivos que explican el fuerte crecimiento registrado por la industria en España y cómo se está adaptando la gestora a este entorno.
Que el primer trimestre del año ha sido el mejor de la historia de la industria de gestión de activos en España es algo que demuestra la gran aceptación que está teniendo el producto fondo entre los inversores españoles. Sin embargo, para Luis Martín lo más relevante es hacia qué tipo de productos se está dirigiendo el interés. “Años atrás las captaciones se centraban en productos de renta fija gubernamental. Actualmente, dos tercios del dinero está entrando en fondos mixtos. Es un cambio de tendencia muy significativo. Demuestra que hoy la mentalidad de los españoles ha cambiado. Ahora buscan productos de valor añadido e invierten con un horizonte temporal de medio-largo plazo”, asegura el director de Ventas de BlackRock para Iberia.
En una entrevista concedida a Funds People, Martín explica cuáles son –a su juicio- los factores que han motivado este interés por los fondos. En primer lugar, cita la búsqueda de instrumentos que ofrezcan una rentabilidad atractiva, lo cual ya no se puede encontrar en los productos tradicionales, como los depósitos bancarios. Pero hay más causas que explican esta evolución, algunas de ellas de gran calado. “Los españoles son conscientes de que planifican poco su jubilación, de que cuentan con más dinero retenido en liquidez del que les gustaría tener y que el peso de los activos domésticos en sus carteras supera a lo que invierten en el resto del mundo. Todo esto significa que existe una tendencia en España por diversificar, salir de liquidez e invertir a largo plazo”, destaca Martin echando mano de la encuesta ‘Investor Pulse’ de BlackRock en España. Y aquí los productos perfilados están jugando un papel decisivo en el crecimiento de la industria.
“Las redes de distribución están apoyando a los fondos de inversión y ofreciéndoselos a sus clientes. Los perfilados son productos que te permiten diversificar e invertir a largo plazo. La industria doméstica está lanzando productos perfilados y las gestoras internacionales están creciendo mucho por esa vía, sobre todo en bancas privadas, que comercializan perfilados cuyo subyacente es producto de firmas extranjeras”. En este sentido, Martín tiene la sensación de que muchos inversores que están entrando en fondos de fondos lo hacen de manera asesorada. “La cultura financiera está mejorando. En España, hay pocos inversores que tienen un asesor financiero, 23% según el ‘Investor Pulse’ y el 92% de los que lo tienen lo recomendarían. El que tiene asesor se siente más confiado en conseguir sus objetivos de cara a la jubilación. El asesoramiento en España es de mucha calidad”.
En 2015, las entradas se están concentrando en productos flexibles de renta fija global, renta variable europea, fondos mixtos y productos renta fija europea con grado de inversión. También en productos de gestión alternativa UCITS y liquidez diaria, entre ellos renta variable long/short y productos market neutral. Concretamente, las cifras de Lipper muestran que la renta fija flexible es la categoría con más patrimonio (13.000 millones de dólares). La renta variable europea, empezó a captar dinero en 2013, convirtiéndose actualmente en la segunda clase de activo con más patrimonio en España gracias a sus 11.000 millones de este año. En tercer lugar están los fondos mixtos. En todos los casos, son categorías donde BlackRock ha logrado posicionar algunos de sus buques insignia.
Las estrategias más demandas por sus clientes
Analizando los flujos de dinero recibidos por el sector en productos de gestión activa y cómo se ha adaptado BlackRock a este entorno se observa que el fondo de la firma que más interés está despertando es el BGF Euro Short Duration, un producto de renta fija europea de corta duración que el año pasado se convirtió en el más vendido por la entidad en España. En 2015 va camino de serlo. “Muchos inversores lo utilizan como alternativa estratégica a la liquidez a seis, nueve o doce meses”, explica. Junto a esta estrategia existen otros fondos de bonos que se han ido ganando el favor de los inversores, sobre todo de renta fija flexible, donde –según datos de Lipper- este año son líderes en captaciones. Entre ellos cita el BSF Fixed Income Strategies, producto con sesgo europeo y volatilidad por debajo del 2% y el BGF Fixed Income Global Opportunities, gestionado por Rick Rieder, jefe mundial de renta fija de BlackRock.
La segunda estrategia donde se concentra el interés de los clientes de BlackRock en España es un fondo mixto, el BGF Global Allocation, categoría donde la gestora está posicionando un producto de rentas, el BGF Multi Asset Income, con objetivo de distribución de un cupón del 5%, y el BGF Euro Dynamic Diversified Growth, fondo flexible que puede invertir en todo el universo de activos, con un objetivo de rentabilidad de Euribor más 4%. El tercer fondo con más volumen de activos en España es una estrategia de bolsa europea, el BGF Euro Markets, si bien el patrimonio en renta variable está muy distribuido entre diferentes productos que centran su universo de inversión en Europa, entre ellos el BGF European Equity Income, el BGF European Fund y el BGF European Value. También destaca un producto europeo de gestión alternativa, concretamente el BSF European Absolute Return.
Lo que más preocupa a los inversores
Para Martín, los productos de gestión alternativa con formato UCITS y liquidez diaria están cobrando una gran importancia dado el actual entorno de mercado, sobre todo en renta fija. Es lo que, según revela el responsable de ventas de BlackRock para Iberia, centra la mayor parte del tiempo en las reuniones que mantiene con sus clientes. “Actualmente, de lo que más se habla es de estrategias que permiten diversificar la cartera. En estos momentos, la renta fija se ha vuelto muy asimétrica y los clientes piden estrategias descorrelacionadas con objetivo de rentabilidad y volatilidad en torno al 3%”. De acuerdo con los datos de Inverco, actualmente el patrimonio de la gestora en España ronda los 16.000 millones de euros. Aproximadamente la mitad está en productos de gestión activa y el otro 50% en ETF. De los 8.000 millones en gestión activa, el 40% está en productos de renta fija y monetarios, el 25% en renta variable y el resto en mixtos.
Estructura de la oficina
Según explica Martín, los objetivos de la oficina son ambiciosos y pasan por seguir creciendo. Ese es uno de los motivos por los que en la gestora están haciendo un especial esfuerzo en reforzar el equipo. Las últimas incorporaciones han sido las de Álvaro Cabeza, hasta ahora responsable de Cuentas Institucionales en Amundi. Se une a un equipo formado por cinco profesionales entre los que se encuentran, además de Martín y Cabeza, Begoña Gómez, Manuel Gutiérrez-Mellado y Gabriela Guerrero. La firma también ha reforzado el equipo de iShares, que ahora integran seis personas, con la incorporación de Tania Salvat Navarro, hasta ahora gestora de sicavs y carteras en Banco Alcalá, así como su departamento de marketing, con la incorporación de Almudena Velicia, quien dará apoyo al equipo que lidera Lena Ketterle. (Leer más).
