La renta variable, acaparadora absoluta de las carteras más atrevidas de las EAFI para 2013

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Msilvaonline, Flickr, Creative Commons

A la hora de elaborar carteras aptas para un inversor con perfil de riesgo agresivo, las EAFI y entidades de asesoramiento se apresuran a potenciar la participación de los fondos de renta variable, principalmente con sesgo global. Y sobre todo ahora, en un año en el que los asesores ven, no sólo como una oportunidad, sino casi como un deber, la entrada en activos de riesgo.

Los profesionales lo tienen claro. José María Luna, director de inversiones de Profim EAFI, dice que, dependiendo del cliente, el peso de la renta variable podrá oscilar en una horquilla de entre el 60% y el 80% sobre el total. En su cartera modelo, pesa en torno al 60%. La cartera más agresiva de Carlos García Ciriza, socio de C2 Asesores Patrimoniales EAFI, otorga a la bolsa un peso del 79%. En la cartera de Abante Asesores, de Ángel Olea, director de inversiones, los fondos de bolsa representan casi la totalidad de su selección, con productos que invierten en Europa, Estados Unidos, países emergentes y Japón. Los fondos de bolsa ocupan la mitad de la de Julián Álvarez, del departamento macroeconómico de Aspain 11 Asesores Financieros EAFI.

En general, el protagonismo de los fondos de bolsa es absoluto. El resto de las carteras se asienta en fondos de deuda o mixtos en el caso de la cartera propuesta por Profim EAFI, mientras C2 Asesores Patrimoniales EAFI amortigua el riesgo de los fondos de bolsa con un par de monetarios con sesgo internacional (de Invesco AM y Pictet AM), para dar estabilidad a una cartera muy concentrada en nueve fondos. También incluye dos fondos de inversión libre, un producto de volatilidad de Amundi, y un hedge fund de Dexia AM. 

Con cautela y diversificación, en Aspain 11 AF EAFI han incrementado la ponderación en renta variable con respecto a 2012. "Aunque todavía no lo veamos, el final del túnel se acerca", dice Álvarez. En su opinión, la expectativa de esa reducción del “gap” entre EE. UU. y Europa en renta variable, así como la mejora de datos económicos en Asia Pacífico y EE. UU. les lleva a mover la cartera hacia esas regiones. También incluye otras poco afectadas por la crisis europea, como Australia o Corea del Sur. Pero explica la importancia de contar con la renta fija, si bien con fondos más flexibles y volátiles, "para contrarrestar movimientos bruscos en los mercados de acciones".

Grandes gestoras internacionales

Las apuestas bursátiles coinciden en algunos puntos, como el gusto por el Amundi International Sicav, con filosofía muy value y sesgo internacional. En renta variable europea, el Allianz Euroland Equity Growth es uno de los más demandados. Pero en general, los asesores tienen sus propias apuestas. En lo que coinciden es en el gusto por productos de renta variable de gestoras internacionales, a pesar de que en las carteras más moderadas incluían productos de gestoras independientes españolas.

En las más agresivas, optan por las grandes casas foráneas, como J. P. Morgan AM, BNY Mellon, Pioneer Investments, Fideliy Worldwide Investment, Robeco o Pictet AM. De hecho, la presencia de fondos españoles se reduce a tres fondos: BK Índice América, de Bankinter Gestión de Activos; Cartesio X, de Cartesio; y Elcano Inversiones Financieras Sicav, cuyos consejeros son Marc Batlle y Juan José Fernández y que acaba de cumplir tres años.

 

CARTERA MODELO AGRESIVA DE PROFIM EAFI

Fondo tipo peso (%)
PIMCO GIS TOTAL RETURN BOND E EUR HEDGED Renta fija 10
CARMIGNAC SECURITÉ A EUR Renta fija 6
M&G OPTIMAL INCOME A – H GRS ACC HDG EUR Mixto renta fija 10
CARTESIO X Mixto renta fija 12
CARMIGNAC EMERGING PATRIMOINE A EUR Mixto renta variable 8
AMUNDI INTERNATIONAL SICAV AHE Renta variable int 15
BK INDICE AMÉRICA Renta variable USA 9
JP MORGAN AMERICA A EUR HEDGED
Renta variable USA
8
ALLIANZ EUROLAND EQUITY GROWTH AT renta variable europea 8
VONTOBEL EMERGING MARKETS EQ. H renta variable emergente 7
OYSTER EUROPEAN OPPORTUNITIES renta varible europea 7
Fuente: Profim EAFI.

CARTERA MODELO AGRESIVA DE C2 ASESORES PATRIMONIALES EAFI

Fondo tipo peso (%)
PIONEER FDS US
FUNDAMENTAL GROWTH A
EUR HND
Renta variable EEUU 18,67
AMUNDI ABS VOLAT EURO EQ
SE
FIL 7,5
ALLIANZ RCM EUROPE EQ
GROWTH CT EUR
Renta variable 24
ROBECO CONSUMER GOODS
EQ D EUR
Renta variable internacional 14,67
PICTET F LUX EUR LIQUIDITY Monetario internacional 5
INVESCO EURO RESERVE E
EUR
Monetario internacional 5
CS EF LUX GLOBAL PRESTIGE
B
Renta variable internacional 8
BNY MELLON GLOBAL LONG
TERM EQ A EUR
Renta variable internacional 14,67
DEXIA INDEX ARBITRAGE C FIL 2,5
Fuente: C2 Asesores Patrimoniales EAFI.

CARTERA MODELO AGRESIVA DE ABANTE ASESORES

Fondo tipo peso (%)
JUPITER-EUROPEAN GROWTH Renta variable 10
ALKEN FUND-EUROPEAN OPPORTUNITIES Renta variable 10
INVESCO PAN EUROPEAN EQUITY Renta variable 10
FIDELITY FUNDS EUROPEAN AGGRESIVE Renta variable 8
ELCANO INVERSIONES FINANCIERAS SICAV Renta variable 8
PICTET-JAPAN INDEX Renta variable 8
SKANDIA PACIFIC EQUITY Renta variable 10
PICTET-USA INDEX Renta variable 10
UBAM US EQUITY VALUE Renta variable 8
M&G AMERICAN Renta variable 8
LEGG MASON-CLEARBRIDGE US APPRECIATION Renta variable 10
Fuente: Abante Asesores.
 

CARTERA MODELO AGRESIVA DE ASPAIN 11 ASESORES FINANCIEROS EAFI

Fondo tipo peso (%)
Pimco Total Return Bond E Eur HEDG Renta fija internacional 6
Carmignac Securité Renta fija 10
M&G Optimal Income EUR AH Mixto 15
Templeton Global Bond € H1 Renta fija 8
Fidelity Funds – Korea Fund A-USD Renta variable 6
Dexia Eqs L Australia N Acc (Eur) Renta variable 6
Threadneedle Pan Eurp Sm Cos RN EUR Renta variable 6
Pictet Emerging Local Currency Debt Renta fija 10
M&G Global Dividend Fund Renta variable 8
Allianz Europe Equity Growth CT EUR Renta variable 6
Vontobel Fund Emerging Markets Equity HC Renta variable 6
Templeton Asian Growth Renta variable 6
Morgan Stanley Investment Funds US Advantage BH EUR Renta variable 7
Fuente: Aspain 11 Asesores Financieros EAFI.