Una cartera concentrada de 30 empresas líderes en la consecución de los objetivos del Acuerdo de París identificadas globalmente sin límites ni sesgos sectoriales. En el centro del proceso de inversión del M&G (Lux) Global Sustain Paris Aligned se encuentra el análisis riguroso de los fundamentos financieros, los factores ASG y la huella de carbono de las empresas. La visión es a largo plazo, para encontrar empresas capaces de crecer durante la próxima década, independientemente del ciclo económico y de las fluctuaciones del mercado. John William Olsen, gestor, nos explica los elementos clave de la estrategia de M&G Investments, galardonada con el Rating FundsPeople por la consistencia de sus resultados ajustados al riesgo en 2023.
Según Olsen, una empresa puede contribuir de varias formas al objetivo de cero emisiones netas. La primera es descarbonizando sus propias operaciones. En segundo lugar, una empresa puede catalizar este proceso indirectamente proporcionando soluciones a empresas de otros sectores de la economía para mejorar la eficiencia de las emisiones. Por último, las empresas de energías renovables también son cruciales. "Durante la próxima década, el abandono de los combustibles fósiles en favor de las energías renovables será una pieza clave para alcanzar los objetivos de París", afirma.
Qué esperar del M&G (Lux) Global Sustain Paris Aligned
Como consecuencia de la elevada convicción del gestor, la rotación de los valores de la cartera es baja y el periodo medio de tenencia del fondo supera los ocho años. La estrategia para generar rendimientos constantes, evitando al mismo tiempo que la rentabilidad se vea afectada por perturbaciones externas, consiste en crear un equilibrio en la cartera entre dos tipos de empresas.
"A las primeras las llamamos de crecimiento estable. Son empresas con rendimientos estables sobre el capital invertido y proceden de sectores como la tecnología, la informática o los bienes de consumo esenciales. El otro conjunto son las oportunidades. De nuevo, se trata de empresas de alta calidad, pero son más cíclicas y tienen un perfil de riesgo relativamente más elevado con un mayor potencial alcista", prosigue el gestor. "Recurriendo a estas dos áreas hemos logrado mantener la cartera consistentemente bien diversificada, con baja volatilidad a través de los ciclos de mercado", afirma.
La ventaja de la gestión activa
Aunque la mayoría de los fondos del mercado alineados con el objetivo de París son ETF, según Olsen, la gestión activa es la forma ideal de promover una mejora sustancial de las emisiones mundiales de carbono. Para el gestor, permite una cobertura eficaz de los progresos reales de las empresas. "Nos centramos en las empresas una por una. El 99% de las emisiones del fondo están cubiertas por objetivos basados en pruebas. Esto nos da la certeza de que las empresas se están alineando realmente con los objetivos de París”, explica.
Asimismo, el enfoque activo les permite comprometernos directamente con las empresas. Cuentan con un programa de compromiso estructurado centrado en la divulgación de datos, la definición de una estrategia neta cero y objetivos intermedios, la implantación de sistemas de remuneración y generación de beneficios vinculados a estos objetivos y, por último, herramientas de seguimiento. Todos estos datos se resumen en un informe anual de impacto que destaca en detalle las mejoras de cada empresa. Además, el análisis ASG está plenamente integrado en su proceso de inversión y no se delega en proveedores externos. El equipo de gestión se encarga de todos los pasos: desde el análisis fundamental hasta el análisis ASG y el compromiso.
La apuesta por las renovables
A finales de septiembre, los tres sectores industriales más representados en el fondo eran, por orden, las tecnologías de la información, con un 20,3%, los servicios financieros, con un 19,3%, y la sanidad, con un 16,1%.
Recientemente, gracias a las atractivas valoraciones derivadas del impulso negativo de las empresas de energías renovables, el gestor ha aumentado la exposición a dos empresas del sector: Ørsted, líder mundial en producción de energía eólica terrestre y marina, y Solaredge Technologies, dedicada a soluciones tecnológicas para paneles solares, en particular para instalaciones en tejados. "En el último año, las renovables han vivido una fuerte corrección por la subida de tipos. Esto se debe a que es un sector impulsado por el capital necesario para construir parques eólicos y solares y, por tanto, es un área sensible a los tipos y al aumento del coste del dinero", explica Olsen. "Sin embargo, desde una perspectiva a largo plazo, estas empresas tienen un enorme potencial para crecer y contribuir a los objetivos de París", concluye.
