"Paciencia: Las malas noticias serán buenas", análisis de Société Générale
El departamento de análisis y asignación de activos de Société Générale ha elaborado un informe, que lleva el título de "Paciencia: Las malas noticias serán buenas", identificando varias tendencias dentro de la renta fija y la renta variable por las que abogan en 2012. Desde Lyxor AM proponen una serie de ETF para implementardichas estrategias a través de ETF. El documento en su integridad se puede encontrar adjunta a la noticia.
En la renta fija, los especialistas dan preferencia a los bonos americanos ya que existen unas expectativas de aplanamiento de la curva. Desde Lyxor recomiendan el Lyxor ETF iBoxx USD Treasuries 10Y+(US10FP) como producto para replicar esta estrategia.
Al mismo tiempo, los analistas de Société Générale ven un mejor comportamiento relativo de la renta fija corporativa que sobre la renta variable. Para esta estrategia, Lyxor, recomienda el Lyxor ETF EUR Corporate Bond & EUR Corporate Bond ex Financials (CRP FP-CNB FP).
Del otro lado, en la parte de la renta variable, la preferencia por la bolsa de EEUU y del Reino Unido en detrimento de la eurozona se hace latente. Por ello, la gestora del grupo francés recomienda el Lyxor ETF S&P 500 (SP5 FP) y el Lyxor FTSE 100 (L100FP). También vaticinan tensiones en los precios de la energía debido a posibles riesgos geopolíticos y recomiendan cubrir éstas invirtiendo en Rusia. Para ello, el Lyxor ETF Russia (DJ RusIndex Titans 10) (RUS FP).
En cualquier caso, al definir un escenario de incertidumbre económica recomiendan coberturas mediante activos implícitos, como la volatilidad gracias al Lyxor ETF S&P 500 VIX Futures Enhanced Roll (LVOL FP). (Para encontrar más información sobre cómo aplicar estrategias de volatilidad en las carteras mediante ETF, leer Funds People 37).
“Pensamos que los ETF son vehículos de inversión idóneos para posicionarse en los diferentes mercados de activos, ya sean de renta fija o renta variable. La selección de valores en ciertos momentos de mercado como el actual se hace muy complicado y una buena alternativa es hacerlo a través de índices. Eso sí, lo más importante será realizar una asignación de activos adecuada, tanto estratégica como táctica. Un buen ejemplo ha sido el comportamiento de los diferentes sectores del Stoxx 600 durante este año, con comportamientos muy dispares. Podemos observar como el sector que mejor comportamiento ha tenido ha sido el de farmas ( Stoxx 600 Healthcare) con una rentabilidad positiva del 10,75% desde el 1 de enero hasta la fecha, frente a una rentabilidad negativa del Stoxx 600 del -12,81 . Lo que demuestra que una asignación táctica adecuada a través de índices puede generar un gran valor añadida a la gestión de una cartera. Está claro que a toro pasado todo es muy fácil, pero el mensaje es que se puede generar alfa gestionando índices y no solo valores" comenta Juan San Pío, responsable de ventas institucionales de Lyxor AM.
"Por último destacar que Lyxor ha fijado un objetivo diario de riesgo de contrapartida cero para cada ETF, por tanto existe un respaldo de títulos físicos sobre el 100% del valor del ETF y no se realiza préstamo de títulos en ningún caso. Por tanto estamos convencidos que la estructura que ofrece Lyxor para sus ETF es la más segura y solida entre las diferentes opciones que existen en la actualidad, ya sea replica física como sintética" finaliza por decir San Pío.
