Las carteras de deuda llevan a las gestoras de Bankinter y KutxaBank al podium trimestral de ventas

Los números del primer trimestre del año dibujan una vuelta de los inversores hacia el producto fondo desde otros vehículos de ahorro e inversión, como los pagarés. Los datos definitivos de Inverco hablan de 3.852 millones de euros en suscripciones netas, la mejor cifra en el periodo desde 2006, lo que quiere decir que los inversores han devuelto a la industria casi 4 de cada 10 euros retirados en 2012. Con el apoyo de los mercados, el volumen ha aumentado en el trimestre en 5.868 millones, dejando el patrimonio en 128.190 millones, un 4,8% más que a cierre del año pasado. Y recuperando en tres meses todo lo perdido en 2012.

Las gestoras que han logrado captar más interés han sido aquellas capaces de diseñar atractivas carteras de renta fija, en formato garantizado o no. El ranking lo lideran Bankinter Gestión de activos, KutxaBank Gestión, Allianz Popular AM e InverCaixa, entidades que han modelado en los últimos meses una oferta sustitutiva de los depósitos para compensar el fin del pasivo extratipado, ya que el 60% de los diez fondos con más captaciones fueron lanzados a lo largo del trimestre. En total, más de seis de cada diez euros que entraron en fondos fueron en el periodo a fondos de renta fija a corto plazo (620 millones), garantizados de renta fija (560) y, sobre todo, de gestión pasiva (1.200).

La gestora de Bankinter cerró marzo con suscripciones superiores a 670 millones desde enero, gracias principalmente al atractivo del Bankinter Ahorro Activos Euro, un fondo de renta fija a corto plazo que captó más de 240 millones. En Bankinter han sido los fondos de este tipo y los monetarios los principales responsables de las suscripciones, mientras los garantizados han contribuido menos a su crecimiento. Así, Bankinter Ópalo 2017 Garantizado es su producto de capital asegurado con mayor éxito pero los flujos netos, de 50 millones en el trimestre, están muy por detrás de otros productos.

En el caso del resto de gestoras, las ventas se explican más bien por su oferta de fondos garantizados o de gestión pasiva. En este segundo caso están KutxaBank Gestión e InverCaixa, segunda y cuarta del ranking, respectivamente, con entradas de 670 y 600 millones en el trimestre, gracias al éxito de fondos sin garantía como Foncaixa Rentas 2017, el fondo con mayores suscripciones del trimestre (555 millones), o KutxaBank RF 2015 Plus, con casi 200 millones. En el caso de esta última entidad, cinco fondos de gestión pasiva lideran la lista interna de mayores ventas, con captaciones en conjunto superiores a los 500 millones.

De hecho, los de gestión pasiva (carteras normalmente de deuda, aunque también hay de renta variable, con una fecha de vencimiento determinada y un objetivo de inversión que no garantizan) han sido los productos estrella desde enero. Captaron en el trimestre 1.200 millones según Inverco (algo más de 1.000 según VDOS), casi un tercio de las entradas netas totales. Y más del doble que los fondos garantizados de renta fija, con suscripciones de 560 millones.

Sacar partido a los garantizados

Entre las entidades que sacaron partido a sus garantizados están Allianz Popular AM y Bankia Fondos, así como Santander AM. La primera aprovechó la buena racha de sus recién lanzados garantizados Eurovalor Ahorro Garantizado VII y su versión VIII, pero también de sus fondos de renta fija, con el Eurovalor Particulares Volumen entre los diez primeros del ranking por suscripciones. Por su parte, Bankia Fondos se colocó en los primeros puestos por ventas gracias al éxito de su gama de garantizados que reparten rentas: en el trimestre, situó a Bankia Garantizados Rentas 7 y 8, lanzados en el periodo, en el top 10.

También en fondos de deuda y gararantizados se apoyó la gestora de Sabadell, mientras la de Santander hizo lo propio en los garantizados nuevos, con Santander 100 por 100 13 o Santander Ahorro Garantizado 5 como superventas. Cerrando el ranking, Ibercaja Gestión explica su éxito por los fondos de renta fija tanto a corto como a largo plazo, mientras March Gestión se benefició de las entradas en fondos monetarios (como el March Premier Tesore, que captó casi 100 millones), de renta fija a largo plazo (Fonmarch) y renta variable (March Vini Catena).

El caso de Mutuactivos difiere de los anteriores: en lugar de hacia carteras de renta fija sustitutivas de los depósitos, los inversores se dirigieron hacia su fondo de inversión libre Mutuafondo Argali, que captó 35 millones, y hacia sus productos de retorno absoluto (Mutuafondo Gestión Óptima Conservadora y Mutuafondo Gestión Óptima Moderada, con entradas de más de 30 millones cada uno de enero a marzo).

Cinco en negativo

Y ello a pesar de que los fondos de retorno absoluto fueron una de las categorías con reembolsos netos del trimestre: de ellos salieron 4 millones. Más abultadas fueron las salidas en los sectores relacionados con la renta variable, como los garantizados de rendimiento variable (493 millones), renta variable internacional de Estados Unidos (49 millones), fondos de garantía parcial (15 millones) o renta variable mixta euro (11 millones). De los FIL salieron apenas 300.000 euros. En total, cinco de las 23 categorías de Inverco terminaron el trimestre con reembolsos netos.

Por gestoras, de las 66 que ofrecen datos a Inverco, 32 registraron entradas netas positivas en el trimestre, y el resto sufrieron reembolsos.