Las carteras de fondos más conservadoras de las EAFI para batir a la inflación en 2013

Normalmente, el servicio que ofrecen las empresas que prestan asesoramiento en España es personalizado y, según marca la ley, se adapta al perfil de cada inversor. Sin embargo, las entidades también suelen contar con una serie de carteras modelo con distinto perfil de riesgo que puede servir de referencia a la hora de trabajar. Algunas entidades que trabajan principalmente con fondos de inversión (el 85% de las recomendaciones de las EAFI se hace sobre fondos), como Abante Asesores, Profim EAFI, C2 Asesores Patrimoniales EAFI o Aspain 11 Asesores Financieros EAFI, han mostrado a Funds People sus carteras modelo más conservadoras para empezar y terminar bien el año.

Para los clientes que quieren evitar la volatilidad, los expertos optan por carteras que se asientan sobre fondos de renta fija con sesgo internacional y de forma diversificada, de casas como Carmignac Gestion, Fidelity Worldwide Investment, M&G Investments, Franklin Templeton Investments, J. P. Morgan AM o Pimco, y sobre productos de retorno absoluto. Esa base se completa con fondos que añaden algo más de riesgo, como mixtos, de renta variable o incluso de inversión libre.

Sin embargo, los monetarios apenas aparecen, ante los problemas que tienen, en un entorno de mercado de tipos raquíticos, para ofrecer rentabilidades que superen a la inflación. Para José María Luna, director de inversiones de Profim EAFI, precisamente su cartera conservadora “es adecuada para un inversor que desea lograr batir la rentabilidad de los activos libres de riesgo y superar la inflación esperada en 2013 en España sin asumir una elevada volatilidad con sus inversiones”. La parte más atrevida de la cartera de Profim –que supone un cuarto de la misma– se nutre de fondos mixtos, ya sean de renta fija o variable.

Extra de rentabilidad

Carlos García Ciriza, socio de C2 Asesores Patrimoniales EAFI, forma la base de su cartera con fondos de renta fija con sesgo global y dos monetarios internacionales (de Invesco AM y Pictet AM) que, en conjunto ocupan dos tercios de la misma. Pero el experto va más allá e incluye productos de renta variable, ya sea internacional (de BNY Mellon), estadounidense (Pioneer Investments) o europea, y dos fondos de inversión libre, de Dexia AM y el fondo insignia de volatilidad de Amundi, para dar un extra de rentabilidad.

Para proteger capital y batir la inflación, en Aspain 11 AF EAFI optan por una distribución de activos con una ponderación elevada en renta fija, pero de manera diversificada, con el 20% en el Carmignac Securité. "Tras la reducción de los spreads en renta fija, habiéndose incrementado el precio de este tipo de activos, hemos decidido cambiar un poco la estrategia y optamos por una diversificación de la cartera", combinando fondos flexibles de renta fija como el Pimco Unconstrained con productos de retorno absoluto, según explica Julián Álvarez, del departamento macroeconómico de la EAFI. También añade exposición a renta variable, a través del M&G Global Dividend y el Franklin Mutual Global Discovery.

La propuesta de Ángel Olea, director de inversiones de Abante Asesores, se nutre de fondos de renta fija y retorno absoluto, principalmente, pero también incluye el fondo de volatilidad de Amundi y un producto de gestión alternativa de Man-GLG.

Por número de fondos, hay entidades que prefieren una mayor concentración de en torno a una decena de fondos, mientras otras optan por una mayor diversificación. Los selectores muestran también una clara preferencia por productos de gestoras internacionales: de las carteras presentadas, solo hay dos fondos gestionados por entidades españolas: Cartesio X, de Cartesio, y Renta 4 Pegasus, de Renta 4 y gestionado por Miguel Jiménez.