Muchos dicen que “cuando algo va bien, mejor no tocarlo”. Eso mismo ha debido pensar Bankinter que, después de diversificar geográficamente e incrementar la exposición a economías como Estados Unidos e India en el mes de agosto, veía como sus carteras evolucionaban positivamente en este periodo. De ahí que hayan tomado la decisión de no realizar cambios en esta revisión mensual de septiembre.
En resumen, el mes pasado el equipo de análisis de Bankinter optó por mantener los niveles de exposición en cotas más estables (por ejemplo, en fondos de retorno absoluto) y reducir el peso en Alemania “porque podría verse afectada, más que otros países, por las restricciones comerciales derivadas del conflicto con Rusia”. Una inversión dirigida desde entonces hacia España, añaden, “donde mantenemos un nivel de riesgo moderado”.
Por otro lado, “el peso en Europa lo viramos a EE.UU. por la expectativa de apreciación del dólar y de mayor recorrido potenciado por los resultados empresariales del segundo trimestre en 2014, que finalmente sorprendieron positivamente como esperábamos”, señalan. Además, apuntan, “mantuvimos la posición en India, cuyas perspectivas económicas continúan mejorando por las reformas del nuevo gobierno de Modi”.
En cuestión de riesgos, aunque la incertidumbre se ha moderado, consideran, “los peligros geopolíticos siguen abiertos y, la actividad económica de Rusia -exportaciones representan 28% del PIB- y de Alemania -exportaciones 46% del PIB- seguirá mermada, como poco, en el corto plazo”.
Escocia
Por otra parte, en el informe de Bankinter -realizado con fecha previa a que se conocieran los resultados del referéndum de Escocia- subrayaban cómo el contexto actual estaba condicionado por este asunto. En ese momento, exponían que si el desenlace era un “sí” a la independencia iban a bajar su exposición como resultado de un cambio de estrategia. Sin embargo, si el resultado era lo que finalmente ha ocurrido, un “no” a la secesión, estudiarían aumentar su exposición, analizando previamente la reacción del mercado.
