La tendencia hacia las fusiones de gestoras y fondos de inversión para reestructurar una industria que afronta numerosos desafíos es toda una seña de identidad de varios mercados en el contexto económico actual. Entre ellos, el español, donde las entidades siguen consolidando y racionalizando su gama, en muchos casos tras las fusiones de las cajas y sus gestoras.
Pero también en otros mercados, como el australiano. Según un informe de Russell Investments llevado a cabo en dicho país y publicado por Global Pensions, la tendencia de fusionar grandes fondos y gestoras podría no estar en línea con los intereses de los partícipes.
El estudio, titulado “Future Proofing for Industri Funds”, se publica tras un número récord de fusiones debido a la intención de hacer frente a los crecientes costes y a las presiones sobre la rentabilidad en medio de una reforma regulatoria. El director de gestión de Russell, Michael Clarke, afirma que mientras algunas operaciones pueden ayudar a construir economías de escala, las entidades deberían considerar por separado si una fusión es lo mejor para sus miembros.
“No estamos diciendo que las fusiones nunca son apropiadas, pero las firmas deberían ser conscientes de que existen alternativas con potencial para mejorar la situación de los partícipes”, comenta, en un escenario en el que muchos intentan mejorar la eficiencia de costes a la vez que mejorar los servicios y retornos hacia los inversores.
Algunos de los retos de los procesos de fusión según el estudio consisten en asegurar que los fondos tienen exposiciones compatibles a activos en términos de liquidez, analizando sus balances y gestionando sus principios de transparencia y contabilidad, ya que algunos no siguen los mismos principios de compromisos con los accionistas.
Como alternativa, desde Russell recomiendan la externalización de algunos servicios o la generación de acuerdos con terceros. “Estas relaciones pueden aliviar las presiones de gobernanza, reducir los riesgos e incrementar el acceso a los mercados y al análisis”, dice Clarke.