En la nueva oferta de este año conviven los productos de renta fija con los fondos más alternativos como los de inversión libre.
El primer trimestre del año ha estado marcando por una gran actividad de creación de nuevos productos por parte de las gestoras españolas. Solo desde el 1 de enero hasta el 28 de marzo, las firmas españolas han incluido en su oferta 42 nuevos fondos. La cifra no es solo un 20% superior a la vista en el mismo trimestre de 2022 sino que supone un máximo en la nueva oferta de productos de al menos los últimos 20 años.
La causa principal que explica la gran producción que han tenido las gestoras españolas en estos primeros meses de 2023 está en el cambio de política monetaria que han llevado a cabo los bancos centrales en los últimos meses y que, de momento, aún mantienen. En aras de luchar contra una inflación que hace tiempo dejó de ser transitoria, los bancos centrales han acometido fuertes subidas de tipos y eso ha provocado que la renta fija haya vuelto a contar con esas rentabilidades nominales positivas que habían brillado pos su ausencia en los últimos años de tipos estancados en niveles del 0%.
Fuente: datos de los primeros trimestres de cada año. Fuente: CNMV
El empuje de la renta fija
"2023 puede representar una de las mejores oportunidades de la última década para el inversor de renta fija, después de un negativo 2022 por el fuerte repunte de las curvas de tipo de interés de la deuda pública y la ampliación de diferenciales crediticios", explicaba Lily Corredor, directora de Ibercaja Gestión en la presentación de perspectivas de la gestora para este 2023. Y, de hecho, la firma ha sido una de las más activas a la hora de lanzar nuevos fondos de renta fija este año con tres productos de este tipo. Se iguala son Mutuactivos, que también ha incorporado a su oferta tres nuevos fondos de deuda, dos de ellos gestionados para los clientes de ING.
No en vano, la renta fija, en su mayor parte a vencimiento, ha sido una de las categorías que ha copado los nuevos lanzamientos de este primer trimestre del año. Según los datos de CNMV se han lanzado 17 fondos de este tipo, a los que hay que sumar otros 12 productos garantizados o de rentabilidad objetivo que también tienen su universo de inversión en el mercado de deuda.
Tanto ha sido el éxito de este tipo de fondos- concentran la gran parte, además, de las suscripciones netas vistas en el primer trimestre-, que la CNMV lanzó una consulta en febrero para proponer nuevas obligaciones de información en fondos de rentabilidad objetivo y también en buy and hold con el objetivo de dar una mayor transparencia al inversor que contrate este tipo de productos.
El regreso de los hedge funds
El boom de la renta fija ha contrastado, sin embargo, con otra tendencia que también se está viendo en el sector, la apuesta por la inversión alternativa. Un ejemplo se ve en que solo en estos primeros meses del año se han lanzado hasta seis fondos de inversión libre, cuatro veces más que los vistos en el mismo periodo de 2022. "Hemos lanzado un FIL en esta nueva etapa de la gestora porque cada vez es más necesario conseguir una mayor especialización", explican desde la gestora. Una de las razones por la que han optado por la fórmula de FIL para su nuevo producto es para evitar las obligaciones de diversificación que exigen las IIC tradicionales", explicaba Gesinter con motivo del lanzamiento de su primer FIL. No es la única que se ha estrenado con este tipo de activos ya que también es algo que han hecho Singular Bank o Acacia Inversión.
Detrás de estos lanzamientos está la necesidad de las gestoras de ofertar a sus inversores productos muy flexibles que les permitan expandir su universo de inverso más allá de los activos tradicionales en muchos casos o, al menos, sin las tener que someterse a las exigencias de diversificación a las que obligan los fondos tradicionales. Sobre todo, teniendo en cuenta la mayor dificultad que se encuentran los gestores en un mundo en el que los activos tradicionales muestran cada vez una mayor correlación entre sí.
