Según un informe de Axa Investment ManagersLas medidas desregulatorias sobre el renminbi offshore (el renminbi que se utiliza en Hong Kong, o CNH) suponen los primeros pasos hacia el establecimiento de la moneda como divisa comercial. Es decir, van en la dirección para que la divisa se convierta en una verdadera divisa global. Eso podría impulsar el mercado de deuda en dicha moneda en el futuro, el llamado "Dim Sum".
Las expectatias de apreciación del renminbi offshore han llevado hacia un gran crecimiento de los depósitos en esta divisa en los bancos chinos.
Dada la falta de canales de inversión para las inversiones denominadas en renmimbi offshore, el mercado de deuda en esta divisa, el llamado mercado de bonos Dim Sum, ha credido rápidamente en términos de volumen pero también en términos de diversidad.
AXA IM considera por ello que el mercado Dim Sum ofrece un gran interés tanto para los emisores como para los inversores. Cree que las perspectivas son “brillantes, pues el mercado tiene potencial real para desarrollarse como un importante mercado de deuda en el futuro, especialmente debido al compromiso del gobierno chino para apoyar su desarrollo. Un signo reciente ha sido la emisión el pasado diciembre de bonos en esta divisa por el ministro de finanzas chino, con vencimientos de 2, 3 5 y 10 años, ayudando a establecer una nueva curva benchmark”, dice el informe.
Sin embargo, AXA considera también que el mercado necesitará una mayor desregulación y mejor liquidez para desarrollarse de aquí en adelante.
Fuente: AXA IM
