Lazard Asset Management amplía su gama con el lanzamiento de un fondo global de bonos convertibles. El Lazard Global Convertibles Recovery Fund tiene como objetivo explotar las anomalías de valoración para generar rentabilidades ajustadas al riesgo con un rendimiento analizado previsto del 6%.
Según explican en el comunicado, la selección de títulos se lleva a cabo mediante un enfoque fundamental y bottom-up que utiliza el análisis cualitativo y cuantitativo, combinado con un detallado análisis top-down que guía el posicionamiento táctico.
“El perfil convexo de riesgo/rentabilidad de los bonos convertibles es atractivo para el inversor”, defiende la gestora. “El fondo proporciona una participación al alza de la renta variable mientras ofrece una protección a la baja cuando el mercado de acciones cae bruscamente”, argumentan.
La cartera del vehículo está compuesta principalmente por bonos convertibles globales y no tiene intención de invertir directamente en renta variable. No obstante, el fondo puede ocasionalmente mantener una posición en renta variable de forma auxiliar hasta un limite del 10% del valor del fondo.
"Las distorsiones actuales del mercado hacen que una estrategia de recuperación convertible resulte atractiva para los inversores, que pueden beneficiarse de los bonos convertibles que están infravalorados", afirma Arnaud Brillois, gestor de la nueva estrategia. "Es probable que los sectores que se han visto muy afectados por la recesión utilicen los bonos convertibles como su principal instrumento de financiación, ya que los pagos de cupones de los bonos convertibles son relativamente bajos, lo que hace que su emisión resulte atractiva en tiempos de ampliación de los spreads de crédito. Además, los bonos convertibles tienen una call option incorporada, por lo que los emisores reciben un precio más alto cuando la volatilidad es elevada, lo que crea un incentivo adicional para que las empresas emitan bonos convertibles".
