Una pregunta se está abriendo paso en la mente de los inversores: ¿hay que temer a Janet Yellen? A menos de una semana de una reunión del Comité de Mercado Abierto de la Fed (FOMC por sus siglas en inglés) que promete ser histórica, algunas gestoras están tratando de tranquilizar a los mercados sobre los efectos de la hipotética subida de tipos, que sería la primera en casi diez años en EE.UU.
Una de estas gestoras es J.P.Morgan AM. En la última edición de su Guía de los Mercados, la firma americana aporta hasta seis gráficos en los que se muestra la evolución de la renta fija americana (medida por la rentabilidad del treasury a diez años) y del índice más representativo de su bolsa, el S&P 500, durante los tres ciclos previos de subidas de tipos de interés: entre febrero de 1994 y marzo de 1995, entre junio de 1999 y junio del 2000 y entre junio de 2004 y julio de 2006.
La conclusión que pretende subrayar la gestora es que “mientras que ambos mercados tienden a tener una reacción adversa a las subidas de tipos iniciales, los dos se recuperan más adelante durante el ciclo de subidas de tipos”. Los expertos de la firma añaden que esta pauta “permite a los inversores poner la volatilidad que es más probable que experimenten al principio del ciclo en perspectiva, y comprender que los mercados reaccionan de forma típica de esta manera pero finalmente se recuperan al final del ciclo de subidas”.