Lo que nos deparará la renta fija emergente en 2015, según Claudia Calich

Claudia Calich, gestora del fondo M&G Global Emerging Markets Bond, ha asistido a la reunión anual del FMI celebrada recientemente en Washington y en la que se debatió la situación de los mercados emergentes. En el marco de ese encuentro la gestora tuvo también la oportunidad de poder concertar reuniones con representantes gubernamentales de algunos de estos países, así como con una serie de líderes financieros. “El tema subyacente en muchas de las conversaciones fue que los países emergentes continúan su ajuste hacia una nueva fase caracterizada por liquidez menos abundante y precios inferiores de las materias primas. Así, este proceso de ajuste se ha mantenido a un ritmo razonablemente constante, al haber publicado esta clase de activo retornos respetables a lo largo del año, parte de los cuales han sido debido a la caída de los tipos en EE.UU. y en parte por el estrechamiento de los diferenciales y el carry”, adelanta la experta. Ahora, Calich ofrece algunas de sus conclusiones sobre el futuro del mundo en desarrollo.
 
En primer lugar, la representante de M&G Investments afirma que, de cara a 2015, las preocupaciones del mercado se reorientarán, pasando de poner mayor énfasis a los tipos de interés en EE.UU. a factores más específicos relacionados con los emergentes. “Una ralentización del crecimiento en China y otros países fue la mayor preocupación dicha de viva voz a lo largo de las reuniones. Esto refleja una recuperación global desigual, donde EE.UU. no puede compensar por completo el lastre al crecimiento que viene de la eurozona y Japón”, explica. A esto se le debe añadir el impacto de eventos geopolíticos y problemas específicos a nivel país.