En opinión de Lorenzo González, responsable para Iberia de DNB AM, la industria de fondos, al igual que los mercados, exige soluciones innovadoras que evolucionen y se adapten a los nuevos tiempos. “En la gestión de activos, no basta con replicar enfoques que han funcionado en décadas o años anteriores: los mercados cambian, surgen nuevas dinámicas y tendencias, y es imprescindible identificar y aprovechar esas oportunidades para seguir aportando valor al cliente”, insiste.
El directivo no comparte la noción de algunas partes del sector que encasillan a todas las estrategias temáticas como “fondos de moda del momento”. “Cuando se habla de fondos de moda, se piensa en productos cuyo caso de inversión se agota en dos o tres años, pero no es nuestro planteamiento”, afirma. En el caso de la defensa europea que trajeron a Europa recientemente, recuerda que se trata de un sector articulado en torno a contratos de muy largo plazo, “de diez años o incluso más”, respaldados por un esfuerzo sostenido de inversión para reforzar capacidades industriales e infraestructuras en las que Europa ha quedado rezagada. “Eso no se construye de un año para otro. Es una tendencia a muy largo plazo y ahí es donde buscamos posicionarnos para poder capitalizarla”, explica.
En este contexto, el responsable de Iberia de DNB AM defiende una aproximación basada en el sentido económico de largo recorrido, frente a la dicotomía entre productos tradicionales que no se adaptan a los nuevos mercados y estrategias puramente oportunistas. “Nosotros solo lanzamos ideas que tienen sentido económico a largo plazo”, insiste, apoyándose en ejemplos como el incremento sostenido de la inversión en defensa europea en la última década o la evolución de la tecnología, que ha pasado de ser una temática a convertirse en un componente estructural de las carteras.
Su hoja de ruta para España
Por eso, a la hora de plantearse su carta de presentación para el mercado español cuando la gestora noruega abrió formalmente su oficina poco más de un año, González tenía claro que su enfoque debía estar en la oferta más diferencial de la casa. “DNB AM se define como una firma innovadora. Gestionamos más de 100 estrategias en Noruega y más de 400 mandatos de clientes institucionales, que estamos empezando a ofrecer a los clientes españoles. Adicionalmente, en Luxemburgo tenemos registradas una selección de 25 estrategias basadas en las lanzadas en nuestro mercado nacional, así que tenemos la maquinaria bastante bien engrasada para poder lanzar nuevas ideas que se adapten a las necesidades de los clientes en el mercado”, cuenta.
“Los clientes hoy tienen una parte relevante del core su cartera ya consolidada y quizá donde está ven más dificultades es en encontrar soluciones consistentes para temáticas concretas que son las que están moviendo el mercado. Con eso en mente de entre la gran oferta de estrategias que ponemos a disposición del inversor español y portugués, tratamos de poner especial énfasis, inicialmente, en las 5-7 estrategias con las que queríamos diferenciarnos”, explica.
Así, en España su buque insignia es el DNB Technology, con Rating FundsPeople, que se ha hecho un hueco en las grandes carteras por sus resultados consistentes y una diferenciación clara dentro de su categoría, especialmente en entornos de mayor volatilidad. La gestora también ha logrado destacar con estrategias de renta fija nórdica, tanto de grado de inversión como high yield, que los clientes perciben como una fuente adicional de diversificación frente a los activos core de renta fija europea en sus carteras.
Objetivo de 2025: consolidación de la marca
El no empezar trayendo fondos más core fue una decisión deliberada, consciente de la realidad del momento del sector en el que abrían su oficina de representación. “España es un mercado maduro, con mucha competencia establecida y con una oferta amplia, tanto de gestión activa como pasiva, en el que diferenciarse supone un reto. Es un mercado que ha seguido atrayendo a nuevos competidores en un entorno geopolítico cambiante y con clientes cada vez más exigentes en términos de información y soluciones”, describe el directivo.
En este contexto, el plan inicial para la región se estructuró en torno a tres prioridades: consolidar su presencia física en Madrid con cobertura para toda Iberia, conformar un equipo con capacidad para prestar un servicio sólido y cercano a los clientes, y fortalecer el posicionamiento de la firma, poniendo en valor una trayectoria de una casa con más de 200 años, un historial de rentabilidad consistente y la solidez institucional de un grupo de referencia en los países nórdicos, en el que el Estado noruego mantiene una participación del 34%.
Haciendo balance del ejercicio que dejamos atrás, González siente que DNB AM ha cumplido con su objetivo de consolidarse en el mercado ibérico. Han logrado aportar una combinación de productos tradicionales e innovadores adaptados a las nuevas necesidades, establecer relación con clientes relevantes al tiempo que avanzan en la penetración de la red minorista (un segmento especialmente granular y exigente desde el punto de vista del reconocimiento de marca). Para ello, la oficina de Iberia cuenta con un equipo de tres personas en España y un recurso adicional en Luxemburgo dedicado a la región.
2026: el año de expansión de DNB AM en España
Más recientemente han tenido buena acogida con su fondo de defensa, el DNB European Defence, que, en opinión de González, ha destacado entra la oferta similar por el enfoque claro de la estrategia. “Para los clientes españoles resulta clave tener claridad a la hora de identificar en qué está invirtiendo una estrategia para poder construir con mayor precisión su asignación de activos”, detecta. Con esa filosofía tienen en la parrilla de salida varias ideas que están importando del mercado noruego: una estrategia de energía nuclear y una centrada en el ecosistema del deporte y el entretenimiento.
Ahora la gestora nórdica mira hacia 2026 como su año de expansión, como lo define González. “Este año va ser para nosotros un ejercicio de plena expansión de nuestras soluciones, nuestras actividades y, sobre todo, de la relación con los clientes”, afirma.
