Los 20 fondos de renta fija emergente con mejores resultados post tapering

Flor
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Tanto o más importante que el repaso a los fondos de renta fija desarrollada que mejor lo han hecho desde que la palabra "tapering" pasase a formar parte del vocabulario financiero (y sentimental) de los inversores hace ahora dos años es realizar el mismo repaso pero con el foco puesto en los productos de renta fija emergente. Esta clase de activo sufrió un castigo especialmente fuerte tras el famoso discurso de Ben Bernanke que se prolongó hasta la vuelta del verano por el miedo a que un endurecimiento de la política monetaria estadounidense debilitase a aquellas economías en desarrollo más deficitarias. A esto se le debe añadir que en los dos últimos años se han producido una serie de eventos idiosincráticos, como el deterioro de la renta fija rusa y el rublo como consecuencia del conflicto geopolítico con Ucrania, la debilidad de la economía brasileña y el riesgo de impago de Petrobras, la quiebra técnica de Argentina o, en el lado contrario de la balanza, la historia de recuperación en India tras la elección de Narendra Modi.

Dicho esto, los fondos que figuran en el ranking muestran a una región claramente ganadora: Asia. Las gestoras internacionales han incrementado su posicionamiento en la renta fija del continente, que ha seguido ganando profundidad gracias a la incorporación de nuevos emisores y que muestra perspectivas de seguir ensanchándose tras las reformas para la liberalización de las emisiones en China. A estos factores se les debe añadir, obviamente, que esta clase de bonos ofrecen un rendimiento atractivo y superior al de la deuda de países desarrollados con el mismo rating. En el ranking pueden encontrarse fondos asiáticos de todas las variedades: soberanos, corporativos y high yield. De ellos, el que más rentabilidad ha generado en estos dos años es el CS (Lux) Asia Corporate Bond EB USD, de Credit Suisse Fund Management. Se trata de un fondo lanzado en 2012 que invierte en deuda corporativa emergente denominada en dólares que concentra casi un 40% de la cartera en bonos con vencimiento entre 3 y 5 años.

Dicho esto, la otra gran categoría presente en el ranking de los 20 mejores es la de fondos que invierten en renta fija emergente de forma global, bien con un enfoque centrado en deuda corporativa o de forma general. De ellos, el que más ha destacado el HSBC GIF GEM Debt Total Return L1C, con un retorno cercano al 12% en el periodo estudiado. En este caso, se trata de un producto de HSBC Global AM que puede invertir al menos dos tercios de la cartera en deuda corporativa con grado de inversión o high yield, denominados tanto en moneda local como en divisas de países de la OCDE. 

Para la elaboración de este ranking, a partir de datos de Morningstar Direct, se han tenido en cuenta los fondos registrados para su venta en España con un patrimonio superior a los 100 millones de euros que han presentado un mejor comportamiento en el periodo entre el 22 de mayo de 2013 y el 20 de mayo de 2015. 

Fondo Gestora Categoría Morningstar Patrimonio (mill. eur.) Rentabilidad 22/05/2013- 20/05/2015 Divisa

CS (Lux) Asia Corporate Bond EB USD

Credit Suisse Fund Management

EAA OE Asia Bond

574 13,89 Dólar

UBS (Lux) BS Asian HY $ I-X-dist

UBS Global AM

EAA OE Asia High Yield Bond

193 12,89 Dólar

LO Selection – Asia Value Bond (USD) IA

Lombard Odier Funds

EAA OE Asia Bond

321 12,87 Dólar

Eastspring Inv Asian HY Bd B

Eatspring Invstments

EAA OE Asia High Yield Bond

144 12,06 Dólar

UBS (Lux) BF Full Cycle AsBd$ I-A1

UBS Global AM

EAA OE Asia Bond

329 12,04 Dólar

HSBC GIF GEM Debt Total Return L1C

HSBC Global AM

EAA OE Global Emerging Markets Bond

3.942 11,85 Dólar

NN (L) Asian Debt HC I Cap USD

NN Investment Partners

EAA OE Asia Bond

366 11,79 Dólar

New Capital Wealthy Nat Bd USD Inst Inc

New Capital Fund Management

EAA OE Global Emerging Markets Corporate Bond

793 11,57 Dólar

PineBridge FS – Asian Bond (Prov)

PineBridge Investments

EAA OE Asia Bond

138 11,42 Dólar

GS Gr & Em Mkts Corp Bd I USD Acc

Goldman Sachs AM

EAA OE Global Emerging Markets Corporate Bond

259 11,10 Dólar

Goldman Sachs Asia Hi Yi Bd FX PAcc

Goldman Sachs AM

EAA OE Asia High Yield Bond

777 11,08 Dólar

NN (L) Em Mkt Corp Dbt I Cap USD

NN Investment Partners

EAA OE Global Emerging Markets Corporate Bond

114 10,99 Dólar

Eastspring Inv Asian Bond R USD Acc

Eastspring Investments

EAA OE Asia Bond

2.231 10,94 Dólar

Investec GSF EM Corp Dbt I Acc

Investec AM

EAA OE Global Emerging Markets Corporate Bond

1.001 10,92 Dólar

UBAM FCP EM Invmt Grd Corp Bd IC USD

UBP

EAA OE Global Emerging Markets Corporate Bond

535

10,68 Dólar

Fullerton Lux Asian Bonds I USD Inc

Fullerton Fund Management

EAA OE Asia Bond

219 10,41 Dólar

MainFirst Em Mkts Corp Bd Fd Bal C USD

MainFirst SICAV Luxembourg

EAA OE Global Emerging Markets Corporate Bond

489 10,37 Dólar

Pioneer Fds Emerg Mkts Bd I EUR ND

Pioneer Investments

EAA OE Global Emerging Markets Bond

4.490 10,35 Euro

Pioneer Fds Emerg Mkts Corp Bd A USD ND

Pioneer Investments

EAA OE Global Emerging Markets Corporate Bond

127 10,32 Dólar

GMO Emerging Country Debt Investment

GMO

EAA OE Global Emerging Markets Bond

1.289 10,31 Dólar 

Fuente: Morningstar Direct. Rentabilidad y patrimonio expresados en euros.