A pesar de que se lleva meses alertando del fin del rally en renta fija al calor de un entorno de tipos bajos, 2019 ha cerrado como un buen ejercicio para este activo. De media, según los datos que ofrece Morningstar, los fondos de deuda domiciliados en España ganaron un 2,73%. Y prácticamente el 80% de ellos cerró en positivo.
Aun así, la brecha de rentabilidad ha sido bastante amplia entre los mejores y peores productos, hay nada menos que 53 puntos porcentuales de diferencia entre el mejor y el peor producto. Si bien es cierto que el mejor fondo de deuda, Serendipity Structured Credit, ha superado con creces la rentabilidad de la categoría con un 49,81% en el año.
Se trata de un FIL con carácter global que está asesorado por la EAFI unipersonal de Francisco Galiana Guiu e invierte en el mercado europeo de tramos junior de índices de crédito. Se especializa, por tanto, en un producto puramente bancario que es utilizado por bancos fundamentalmente para cubrir los márgenes de intermediación de sus carteras de préstamos a grandes empresas europeas. Hay que tener en cuenta que perdió más de un 15% en 2018.
En segunda posición del ranking por rentabilidad se sitúa el fondo Caixabank Smart Money RF Emergente, con una ganancia del 15,08%. Un producto cuyo objetivo es seleccionar y combinar los mejores bonos en cada momento. Según su último informe, tiene un 82% de la cartera en deuda de gobiernos y un 17% en deuda corporativa. Los principales fondos en cartera son Ishares Jpm Usd Em Corp Bnd, Lyxor Iboxx Lqd Emerg Svrg y Ishares Jp Morgan Usd Emerging Markets Bond.
El podio de los tres mejores productos lo cierra Mutuafondo Bonos Subordinados III A, que ofreció el año pasado un retorno al inversor del 14,29%. A nivel sectorial, el sector financiero tiene un gran peso en la cartera, entre las principales entidades de su cartera se encuentran Bankia, BBVA, Ibercaja, Lloyds Banking e Intesa Sanpaolo, con posiciones que van del 9% al 4%.
Similar ha sido el comportamiento de Financials Credit Fund X y Mutuafondo Bonos Subordinados II, con ganancias superiores al 13%. Seguidos muy de cerca por Caixabank Smart Money RF High Yield, CS Hybrid and Subordinated Debt y Santander Renta Fija Latinoamérica (ver gráfico).
Ranking por rentabilidad de los fondos de renta fija en 2019
| Fondo | Gestora | Rentabilidad 2019 (%) | Categoría |
| Serendipity Structured Credit FI | Solventis SGIIC | 49,81 | RF otros |
| Caixabank Smart Money RF Emergente FI | Caixabank Asset Management SGIIC | 15,08 | RF emergente |
| Mutuafondo Bonos Subordinados III A FI | Mutuactivos SGIIC | 14,29 | RF otros |
| Financials Credit Fund X FI | G.I.I.C. Fineco SGIIC | 13,27 | RF Europa |
| Mutuafondo Bonos Subordinados II FI | Mutuactivos SGIIC | 13,03 | RF Europa |
| Caixabank Smart Money RF High Yield FI | Caixabank Asset Management SGIIC | 12,88 | RF EE.UU. |
| CS Hybrid and Subordinated Debt FI | Credit Suisse Gestión SGIIC | 12,86 | RF Europa |
| Santander Renta Fija Latinoamérica FI | Santander Asset Management SGIIC | 12,66 | RF otros |
| Imantia Deuda Subordinada FI | Imantia Capital SGIIC | 12,28 | RF Europa |
| B&H Renta Fija C FI | Buy & Hold Capital SGIIC | 11,80 | RF Europa |
| Santander Dual España FI | Santander Asset Management SGIIC | 11,55 | RF otros |
| Sabadell Bonos Emergentes Base FI | Sabadell Asset Management SGIIC | 11,54 | RF emergente |
| Eurovalor Bonos Emergentes FI | Allianz Popular Asset Management SGIIC | 11,48 | RF emergente |
| Sabadell Bonos Alto Interés Base FI | Sabadell Asset Management SGIIC | 9,74 | RF Europa |
| Mutuafondo Bonos Subordinados FI | Mutuactivos SGIIC | 9,72 | RF Europa |
| BBVA Bonos Corporativos Flexible FI | BBVA Asset Management SGIIC | 9,21 | RF global |
| Mutuafondo Renta Fija Emergente L FI | Mutuactivos SGIIC | 9,08 | RF emergente |
| Mutuafondo High Yield L FI | Mutuactivos SGIIC | 8,92 | RF global |
| Eurovalor Bonos Alto Rendimiento FI | Allianz Popular Asset Management SGIIC | 8,34 | RF global |
| Ibercaja Emerging Bonds A FI | Ibercaja Gestión SGIIC | 8,25 | RF emergente |