Los 25 fondos de renta fija más rentables en el primer trimestre...

En un entorno en el que el fenómeno de los tipos negativos en la deuda soberana está acaparando la atención (y la preocupación) de los inversores, un repaso a las estrategias que mejor han funcionado dentro del vasto universo de renta fija refleja tres grandes ideas ganadoras entre enero y marzo: renta fija global, high yield y renta fija emergente. El último caso es quizá el más llamativo, dado que la deuda emitida por países en vías de desarrollo había sido arrinconada en los últimos tiempos debido a la mejor compensanción que ofrecía la deuda desarrollada por el riesgo asumido, a la probabilidad de una subida de tipos en EE.UU, a la evolución de las divisas emergentes, la caída del precio del crudo y la irrupción de eventos geopolíticos (Rusia, Ucrania), de tipo macro (la ralentización del crecimiento chino) o incluso políticos (la reelección de Dilma Rousseff en Brasil). 

Sin embargo, pese a todo ello, las estrategias que se han centrado en deuda emergente han conseguido cosechar retornos de doble dígito en muchos casos. Yendo de lo general a lo específico, dentro del top 25 de fondos de renta fija con mejor resultado se pueden encontrar dentro de la categoría de deuda emergente productos que abordan este universo desde una perspectiva global, desde una perspectiva regional (centrándose exclusivamente en las oportunidades que brinda la renta fija asiática) o incluso fondos país. De hecho, los dos fondos con mejor comportamiento en este primer trimestre de 2015 invierten en renta fija india. Se trata del HSBC GIF India Fixed Income ACEUR, perteneciente a HSBC Global AM, y del ACPI India Fixed Income UCITS B1 EUR Acc, de ACPI Investments Limited.

Dentro de la temática de la renta fija global, que básicamente aboga por ampliar los horizontes de los inversores para poder encontrar más oportunidades de inversión, cabe destacar que se trata en muchos casos de fondos que aplican un acercamiento global a una única clase de activo. Por ejemplo, el Invesco Global Invmt Grd Corp Bd E, de Invesco AM, invierte de forma global en bonos corporativo con grado de inversión, y el Amundi Fds Bd Global Corporate AE-C, de Amundi, se centra en la deuda corporativa con un enfoque global. También está el ejemplo de un producto de BNY Mellon IM, el BNY Mellon Global High Yld Bd C EUR, que puede invertir en high yield de forma global. Aunque presenten algunas diferencias respecto a la amplitud del universo de inversión, también destacan por su enfoque los fondos con la etiqueta de renta fija diversificada, como es el caso del superventas de PIMCO, el PIMCO GIS Total Return. 

Para terminar con el repaso a las tendencias, cabe destacar el revival de otra clase de activo sobre la que se cernían dudas debido a la liquidez y a lo ajustado de las valoraciones, el high yield. Esta clase de bonos ha experimentado momentos de venta en los últimos meses que han originado nuevos puntos de entrada que han sido aprovechados con mayor o menor fortuna por los gestores de deuda high yield. Destaca el comportamiento del Pioneer Fds US High Yield I EUR ND; este fondo de Pioneer Investments ha registrado un retorno cercano al 17% en el periodo estudiado. 

Los fondos que figuran en este ranking por rentabilidad han sido seleccionados a partir de datos de Morningstar Direct. Además de la rentabilidad, se ha tenido en cuenta que estén a la venta en España y que presenten un patrimonio superior a los 100 millones de euros. Cabe destacar que, como fruto de esta selección, en esta ocasión todos los fondos que se han situado en el top 25 por rentabilidad trimestral están denominados en euros. 

Ranking de los 25 fondos de renta fija más rentables en el primer trimestre

Fuente: Morningstar Direct. Datos entre el 31/12/2014 y el 31/03/2015. Rentabilidades expresadas en euros.