La liquidez potencialmente problemática de los fondos de inversión españoles se ha reducido un 75,6% durante los últimos cinco años, desde el 8,6% de finales de 2008 hasta el 2,1% actual, correspondiente a diciembre de 2013, según muestra el último boletín semestral de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
El máximo de las inversiones de liquidez reducida se produjo en el primer trimestre de 2009, cuando suponían un 9,1%. De esta forma, la reducción desde máximos de la liquidez problemática en los fondos nacionales ha sido del 77%.
Desde que la CNMV puso el foco sobre la liquidez de los activos de los fondos españoles, el descenso de las inversiones de liquidez reducida ha sido especialmente notorio desde el segundo trimestre de 2010.
En estos momentos, la renta fija financiera de rating inferior a AA es el tipo de activo más presente en la cartera de renta fija privada de los fondos, por valor de 2.457 millones de euros, seguida de titulizaciones (509 millones), renta fija financiera de rating AAA/AA y renta fija no financiera (ambas con 177 millones).
En total, las inversiones de liquidez reducida suponen 3.320 millones, es decir, un 2,1% sobre el patrimonio total de los fondos de inversión nacionales.
A comienzos de 2009, la CNMV era consciente de que las perspectivas a corto plazo sobre la industria de inversión colectiva seguían siendo débiles, ya que concurrían varios factores que no favorecían la entrada de recursos en la misma. Por un parte, se encontraba el deterioro del entorno económico y financiero nacional que, además de afectar a los recursos disponibles de los inversores, mantenía la incertidumbre de los mismos, favoreciendo la inversión en instrumentos financieros con escaso riesgo como los depósitos bancarios o la deuda pública. Por otra parte, los acontecimientos extraordinarios producidos a raíz de la quiebra de Lehman Brothers o el fraude de las inversiones Madoff no hicieron sino acentuar esas tendencias, explicaba por entonces el supervisor nacional.