Junto a los alternativos, los vehículos de renta fija son la categoría con menor número de fondos con el Sello FundsPeople 2021 por la calificación de Consistente. Concretamente, cinco de los 29 fondos cuentan con este reconocimiento.
A continuación, Fineco, Mutuactivos y Renta 4, las gestoras responsables de estos vehículos, explican las líneas básicas de la gestión de los fondos, el secreto para ser un fondo consistente en un entorno tan complicado para la renta fija y el recorrido que esperan para su producto en los próximos años.
Mutuafondo
1. Líneas básicas de la gestión del fondo
El objetivo de Mutuafondo es obtener el máximo rendimiento, invirtiendo en bonos públicos y privados, denominados fundamentalmente en euros, sin tener en consideración ningún índice de referencia, pero con las siguientes restricciones: el rango de duración de tipos oscila entre uno y cuatro años, el rango de duración de crédito va de cero a cuatro años y el rating de los activos debe ser investment grade. Las fuentes de rentabilidad se obtienen, por tanto, mediante la gestión de los movimientos de tipos de interés, el crédito, el valor relativo de los activos y, en menor medida, las divisas.
2. Recorrido esperado para el fondo en los próximos años
Aunque el panorama para la renta fija parece complicado, dada la situación de los tipos de interés, la flexibilidad en la gestión y la buena elección fundamental de los emisores, el fondo debería seguir aportando un rendimiento positivo y batiendo a la competencia.
3. Secreto para conseguir ser consistente en un entorno tan complicado para la renta fija
Mutuafondo, al igual que el resto de fondos de Mutuactivos, se gestiona bajo una filosofía de equipo, mediante una toma de decisiones de forma consensuada. Realizamos una gestión dinámica, buscando las mejores oportunidades de inversión en cada momento.
En 2020 el fondo se benefició de la disciplina de nunca perseguir al mercado. A principios de año, el fondo contaba con mucha liquidez, ya que se veía un mercado con valoraciones excesivas desde ya finales de 2019. Con las caídas de marzo y abril decidimos invertir toda esa liquidez, sobre todo en crédito corporativo de compañías con buen balance y que iban a sobrevivir a la pandemia. El buen rendimiento de estas compras es lo que explica el extraordinario resultado del fondo.
Mutuafondo Bonos Convertibles
1. Líneas básicas de la gestión del fondo
Mutuafondo Bonos Convertibles es un fondo de inversión global. Invierte al menos el 67% de su exposición total en valores líquidos con negociación de renta fija privada convertible y/o canjeable por acciones. Estos activos son instrumentos híbridos con características tanto de renta fija como variable. En cuanto a distribución geográfica se refiere, en la actualidad el fondo invierte el 100% de su cartera en activos de Estados Unidos.
2. Recorrido esperado para el fondo en los próximos años
De cara a 2021, con los tipos de interés y los diferenciales de crédito en mínimos históricos, el potencial de la renta fija es limitado. A pesar de ello, nuestro proceso de gestión, bottom up, nos permite seguir encontrando oportunidades singulares en algunos sectores, como el de la energía, donde pensamos que el mercado está siendo excesivamente pesimista. En el caso de los convertibles, mantenemos la apuesta por los sectores de crecimiento (tecnología y renovables).
3. Secreto para conseguir ser consistente en un entorno tan complicado para la renta fija
El buen comportamiento del fondo en 2020 se explica, principalmente, por la convexidad propia de los bonos convertibles, que se comportan como una acción en mercados alcistas y como un bono en mercados menos favorables. Además, el fondo ha mantenido un peso importante en bonos convertibles de compañías dedicadas a las energías renovables y a la tecnología. Ambos han sido sectores muy favorecidos por el contexto de mercado durante el pasado año.
Renta 4 Foncuenta Ahorro
1. Líneas básicas de la gestión del fondo
Foncuenta Ahorro es un fondo que invierte en renta fija a corto plazo, con una duración media se hasta 18 meses. Además, la inversión se centra en el ámbito de bonos con grado de inversión, dejando un límite máximo de exposición a bonos por debajo de BBB- del 20%.
2. Recorrido esperado para el fondo en los próximos años
En el entorno de tipos de interés en el que nos movemos, nuestro objetivo se centra en intentar obtener retornos ligeramente positivos intentando incurrir en el mínimo riesgo y controlando la volatilidad.
3. Secreto para conseguir ser consistente en un entorno tan complicado para la renta fija
En 2020 partimos con una posición de tesorería relevante que nos permitió en la corrección del mercado incrementar nuestro posicionamiento comprando en los meses de abril y mayo bonos de compañías solventes de primer nivel (grado de inversión) en tipos positivos, que nos han permitido obtener muy buenos resultados a cierre de año.
Renta 4 Renta Fija
1. Líneas básicas de la gestión del fondo
Renta 4 Renta Fija es un fondo que invierte en renta fija a corto plazo, con una duración media se hasta 24 meses. Además, la inversión se centra en el ámbito de bonos con grado de inversión, dejando un límite máximo de exposición a bonos por debajo de BBB- del 20%.
2. Recorrido esperado para el fondo en los próximos años
En el entorno de tipos de interés en el que nos movemos, nuestro objetivo se centra en intentar obtener retornos ligeramente positivos intentando incurrir en el mínimo riesgo y controlando la volatilidad.
3. Secreto para conseguir ser consistente en un entorno tan complicado para la renta fija
Dentro del carácter conservador del fondo tratamos de buscar los activos que ofrezcan un mejor retorno dado los niveles de riesgo del mercado.
En 2020 partimos con una posición de tesorería relevante que nos permitió en la corrección del mercado incrementar nuestro posicionamiento comprando en los meses de abril y mayo bonos de compañías solventes de primer nivel (grado de inversión) en tipos positivos, que nos han permitido obtener muy buenos resultados a cierre de año.
Fon Fineco Top Renta Fija
Es un fondo que invierte en renta fija pública y/o privada de emisores (en mayoría del sector financiero) y mercados de países de la zona euro y minoritariamente en otros países de la OCDE (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario no cotizados, que sean líquidos) en euro. La duración media de la cartera de renta fija será como máximo de tres años.
Según una entrevista a la revista FundsPeople de Itziar Mendia, gestora del fondo, este vehículo quiere parecerse a una inversión diversificada en cuentas corrientes de los principales bancos. En definitiva, una alternativa a la cuenta bancaria o el depósito.
Actualmente el fondo mantiene una posición muy defensiva. Según destaca la última ficha comercial del fondo, la gestión va encaminada a tomar pequeñas posiciones oportunistas con el objetivo de conseguir rentabilidades positivas que batan a los depósitos y a la rentabilidad de la renta fija a corto plazo. Además, el fondo utiliza derivados con el objetivo de cobertura e inversión.
