PIMCO pondrá este año más énfasis en estrategias de crédito, volatilidad, curva y divisas, y menos en bonos estadounidenses a 10 y 30 años.
El Pimco GIS Total Return perdió el año pasado su status de fondo más grande del mundo, debido a los fuertes reembolsos que registró a lo largo de 2013, haciendo de este el peor año para el fondo en casi dos décadas. Bill Gross, artífice del fondo y cofundador de PIMCO, ha hecho propósito de enmienda y elaborado una lista de consejos para evitar ser un perdedor en este 2014, como recoge Citywire.
El primer consejo tiene algo de obvio, según Gross: “El inversor debería tener bonos con menor duración y vencimiento más corto”. “Como norma, menor duración debería significar más alfa en relación con el índice del inversor, conforme cambie el rumbo de los tipos de interés y el ciclo retorne a la senda alcista”, ha afirmado este gurú de la inversión. Otro consejo que da para los inversores de largo plazo, como los planes de pensiones, es que mantengan una mirada atenta sobre las infraponderaciones que realicen en este escenario de tipos al alza.
Dicho esto, Gross ha puesto énfasis en que a pesar de las posibles oscilaciones del mercado no espera que se registren retornos negativos en 2014, pues siempre hay maneras de generar ganancias: “La extensión de los vencimientos es sólo una de las maneras de producir carry y retorno total en una cartera de renta fija. En añadidura, hay 1) diferenciales, 2) ventas de volatilidad, 3) la curva de rentabilidad y 4) características relacionadas con la divisa que cuando se combinan con los vencimientos pueden producir retornos sobre esos tipos microscópicos del treasury a 10 años y todavía mantenerte alejado de las pérdidas patrimoniales en la mayoría de los escenarios”, ha señalado.
La conclusión del cofundador de PIMCO es que su gestora en 2014 pondrá énfasis en títulos de crédito, en la curva, la volatilidad y un poco en divisas, mientras que pondrán menos acento sobre los vencimientos a 10 y 30 años porque se verán afectados por el ‘tapering’ de la Fed. Recientemente, Gross publicó en un tuit su creencia de que será para Estados Unidos “todo un desafío 2014 crecer un 3%".
