Los fondos alternativos de gestoras internacionales más rentables de 2020

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Al igual que sucedió en la categoría de mixtos y multiactivos, los fondos alternativos no se han beneficiado de un mandato más amplio en cuanto a clase de activos desde la perspectiva de la rentabilidad. En años similares, donde la renta variable ha sido el claro motor para los retornos, hemos tenido ejemplos de estrategias alternativas que se han situado a la par en rentabilidad. En 2020 no fue el caso.

La rentabilidad media para los fondos internacionales de esta categoría es del 2,5% en euros. Pero es una cifra distorsionada por la fuerte rentabilidad del primer fondo del ranking, el Schroder GAIA II NGA Turnaround. Esta estrategia subió un 133,89% en 2020. Más del doble que el segundo en el ranking de gestoras extranjeras y de los pocos fondos que subieron más de un 100% el año pasado. Además, hay que ser conscientes de que la estrategia está en fase de liquidación, por lo que puede influir en el retorno final.

Esto no quiere decir que no haya estrategias de firmas internacionales con rentabilidades loables. Así, encontramos 72 fondos que cerraron con un retorno superior al 10% en 2020. Si nos centramos en los cinco primeros, incluso en los diez primeros, se deduce que ha sido un buen ejercicio para los fondos long/short de renta variable. De hecho, de esos 72 fondos con rentabilidad de doble dígito, 35 pertenecen a la categoría global de Long/Short Equity. De esos 35 long/short de bolsa, 11 están en la categoría Morningstar Global; nueve en Otros; ocho en activos de EE.UU; seis en Europa; y un último en activos de Reino Unido.

Otros 11 son Market Neutral y otros nueve son multialternativos. Curiosamente, no han destacado demasiados long/short de crédito. Bien por la falta de oferta o por los retornos más templados en la clase de activos.

Y a diferencia de otras categorías de fondos, en los alternativos es más complejo determinar un estilo de gestión que lo haya hecho sistemáticamente peor. Como sí podemos hacer, por ejemplo, en la renta variable pura, donde se aprecia con claridad las dificultades de las estrategias

Cerrando un poco más la mirilla, que ha sido un buen año para los activos chinos. Porque el segundo y tercer puesto por rentabilidad lo ocupan dos fondos de dos gestoras distintas centrados en bolsa china: el Banor SICAV Great China Equity y el Lumyna ZEAL Greater China Long-Short UCITS. Y ese buen comportamiento de activos chinos lo hemos apreciado en el análisis de distintas categorías anteriormente.  


Los 20 fondos alternativos de gestoras internacionales más rentables de 2020

FondoGestoraRent. 2020 (divisa base/euro)Rent. 2020 (dólar EE.UU.)
Schroder GAIA II NGA TurnaroundSchroder Investment Management (Europe) S.A.133,89154,95
BANOR SICAV Greater China EquityCasa4Funds SA50,9664,55
Lumyna- ZEAL Greater China Long-Short UCITS FundLumyna Investments Limited45,0358,08
Prosper Funds SICAV – Prosper Stars & Stripes FundProsper Funds Sicav41,9054,68
IAM Investments ICAV – Incline Global Long/Short Equity UCITS FundMPMF Fund Management (Ireland) Ltd38,0750,51
Alger SICAV – Alger Dynamic Opportunities FundLa Française Asset Management35,5847,79
Franklin K2 Electron Global UCITS FundFranklin Templeton International Services S.à r.l.34,6546,78
Schroder GAIA Contour Tech EquitySchroder Investment Management (Europe) S.A.33,6545,69
Sigma Fund Real ReturnAltex Partners Gestión SGIIC32,9944,96
LF Odey Absolute Return FundLink Fund Solutions Limited31,0742,87
GAM Star Fund plc – GAM Star Alpha TechnologyGAM Fund Management Limited28,6040,18
Odey Absolute Return (IRL) FundOdey Asset Management LLP28,3239,87
Heptagon Fund plc – Heptagon Kettle Hill US L/S Equity FundHeptagon Capital Limited27,0838,52
Kls Sloane Robinson Emerging Markets FundKepler Partners LLP25,7737,09
HI Numen Credit FundHedge Invest SGR PA25,4636,75
Lombard Odier Funds – TerreNeuveLombard Odier Funds (Europe) SA23,7634,90
CS Invm Fds 4 – Credit Suisse (Lux) Multi-Advisor Equity Alpha FundCredit Suisse Fund Management S.A.23,2834,38
Amundi Funds – Volatility WorldAmundi Luxembourg S.A.21,9332,90
Aegon Global Equity Market Neutral FundAegon Asset Management UK PLC21,8232,79
Amundi Funds – Volatility EuroAmundi Luxembourg S.A.20,9531,84
Datos de rentabilidad en % a cierre de diciembre de 2020. Fuente: Morningstar Direct.

Metodología: Por establecer un criterio lo más homogéneo posible para permitirnos cierto grado de comparabilidad en las rentabilidades, se han seleccionado los fondos extranjeros (no domiciliados en España y de entidades extranjeras) cuya divisa base sea el euro. Así reflejamos una experiencia cercana a la vivida por el inversor europeo. El ranking por rentabilidad también se expresa en euros. Así eliminamos el efecto divisa y nos concentramos en la gestión. La clase es la más antigua disponible en España.