Los fondos alternativos de gestoras internacionales más rentables de 2022

Cuando más lo necesitaron, los fondos alternativos (algunos) salieron al rescate de las carteras. En un año de correlación positiva entre bonos y acciones, para mal, encontramos varios fondos alternativas de gestoras internacionales que cerraron 2022 con rentabilidades en euro de doble dígito. Concretamente, las estrategias systematic trend y multiestrategia brillaron en un ejercicio complicado para los activos tradicionales.

De los 20 alternativos de entidades extranjeras más rentables del año pasado, seis pertenecen a la categoría Morningstar de tendencias sistemático (tanto en dólares como en euros) y otros cinco a multiestrategia. Más de la mitad. 

Dentro de los Systematic Trend encontramos varios fondos especializados en Managed Futures que lo han hecho bien. Productos de boutiques especializadas como AQR, pero también de grandes gestoras como Natixis (con el añadido sesgo ASG propio de la casa) o PIMCO. En artículos anteriores el buen año que habían tenido los fondos sistemáticos. También conocidos como CTA, este tipo de estrategias buscan identificar tendencias e invertir, a corto o largo plazo, en contratos de futuros en los mercados de tipos de interés, divisas, acciones y materias primas.

Este tipo de fondos históricamente han funcionado bien en años de fuertes caídas en las clases de activos tradicionales. Según datos de Bloomberg, el índice SocGen CTA Hedge Fund, el de referencia para los managed futures, subió un 34% cuando el S&P 500 experimentó una caída del -45 % entre agosto de 2000 y septiembre de 2002. Más adelante, el mismo índice se revalorizó un 13,5% durante la crisis financiera de octubre de 2007 a febrero de 2009 frente al -51% que se marcó el S&P 500.

El alternativo extranjero más rentable en 2022

Pero curiosamente, el podio por rentabilidad lo corona un fondo que bebe de la renta fija. El Nomura Fixed Income Risk Premia UCITS Fund se revalorizó un 43,9% en 2022 componiendo su cartera mediante una exposición a varias primas de riesgo alternativas en las curvas de tipos de interés e instrumentos de renta fija. Este fondo de arbitraje crea una cartera diversificada de instrumentos financieros que capten distintas primas de riesgo alternativas (incl. momentum, volatilidad, carry y valor) en las curvas de tipos de interés e instrumentos de renta fija. Los instrumentos financieros pueden incluir futuros sobre bonos, futuros sobre tipos de interés (incluidos a corto plazo), swaps de tipos de interés, swaptions de tipos de interés, opciones sobre tipos de interés, tipos de interés a plazo, swaps de incumplimiento crediticio e índices financieros.