Los fondos de renta fija de gestoras internacionales más rentables de 2020

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Giorgio Trovato on Unsplash

A pesar de partir de un punto más complicado por los cupones bajos y tipos de interés nulos, la renta fija sí dio oportunidad para generar valor en 2020. Así, la rentabilidad media de los fondos de renta fija de las firmas internacionales fue del 2,02% en 2020. En positivo. De hecho, hasta 1.140 fondos cerraron con un retorno superior al 0%. De esos, hay 32 estrategias que rentaron al menos un 10%. Centraremos nuestro análisis sobre los motores de la rentabilidad en la clase de activos en ellas.

Esos 32 nombres bebieron principalmente de dos grandes nichos: la renta fija global y la europea. En ambas categorías globales hay 10 fondos que dieron más de un 10%. Otros seis pertenecen a la categoría de mercados emergentes, cuatro a deuda estadounidense y otros dos a la categoría de “otros”.

Por categoría Morningstar, la historia varía. Más allá de los seis fondos en el cajón de sastre de Otros (que incluye fondos de varios nichos como income o bonos flotantes), el segundo más poblado es el de emergentes – EUR, también con seis fondos. También es reseñable los cinco fondos con buena rentabilidad que pertenecen a la categoría de EUR bonos – long term. Fondos con duraciones más largas, como el Amundi S.F. Euro Curve 10 yr, el PIMCO GIS Euro Long Average Duration, o el AXA WF Euro 10+ LT.

Así, en el top cinco por rentabilidad, predomina la renta fija emergente. Con nombres como el Vanguard Emerging MarketsBond Fund o BlackRock BGF ESG Emerging Markets Blendend Bond Fund, con un giro ISR a la categoría.

No obstante, el podio final es para el Allianz Strategic Bond, de Allianz GI. Un global flexible que cerró 2020 con un retorno del 28,92% en euros. El fondo opera con una mentalidad sin restricciones. Su objetivo es batir a la renta fija global. Explotar las mejores oportunidades de renta fija en cuatro áreas clave: duración/ curva, crédito, inflación y divisas. A su vez, aspira a tener una baja correlación a la renta variable.

La rentabilidad de este año se ha logrado sin asumir relativamente mucho riesgo. Ganar al no perder. De hecho, el rating medio de la cartera a cierre de noviembre era de AA. Y entre las principales posiciones del fondo encontramos solo papel de gobierno. Dicho esto último, se aprecia esa flexibilidad en la exposición geográfica de la cartera. Un 60% está en emisiones de países desarrollados no europeos. Y el segundo mercado de más peso era el de emergentes.


Los 20 fondos de renta fija de grupos internacionales más rentables de 2020

FondosGestoraRent. 2020 (divisa base/ euro)Rent. 2020 (dólar EE.UU.)
Allianz Global Investors Fund – Allianz Strategic BondAllianz Global Investors GmbH28,9240,53
Franklin Upper Tier Floating Rate FundFranklin Templeton International Services S.à r.l.23,8835,03
Aegon Strategic Global Bond FundAegon Asset Management UK PLC16,6627,16
Vanguard Emerging Markets Bond FundVanguard Group (Ireland) Limited14,9725,32
BlackRock Global Funds – ESG Emerging Markets Blended Bond FundBlackRock (Luxembourg) SA14,0424,31
Vanguard 20+ Year Euro Treasury Index FundVanguard Group (Ireland) Limited13,4023,60
Barings Emerging Markets Debt Blended Total Return FundBaring International Fund Mgrs (Ireland) Limited13,3923,60
BlackRock Strategic Funds – Emerging Markets Flexi Dynamic Bond FundBlackRock (Luxembourg) SA13,1323,31
SSGA Luxembourg SICAV – State Street EMU Government Long Bond Index FundState Street Global Advisors Funds Management Limited13,1123,29
Lazard Emerging Markets Total Return Debt FundLazard Fund Managers (Ireland) Ltd12,2922,40
Legg Mason Brandywine Global Income Optimiser FundLegg Mason Investments (Ireland) Limited12,1422,24
AXA World Funds – Euro 10 + LTAXA Funds Management S.A.12,1022,20
NB FCP Euro BondGNB – International Management SA12,0222,10
BlueBay Funds – BlueBay Capital Income FundBlueBay Funds Management Company S.A.12,0022,09
Amundi S.F. – Euro Curve 10+ yearAmundi Luxembourg S.A.11,9221,99
PIMCO GIS Euro Long Average Duration FundPIMCO Global Advisors (Ireland) Limited11,9021,97
BlueBay Funds – BlueBay Global Investment Grade Corporate Bond FundBlueBay Funds Management Company S.A.11,7121,77
Eurizon Fund – Bond Italy Long Term LTEEurizon Capital S.A.11,7121,76
Man GLG High Yield OpportunitiesMan Group Plc11,6121,66
Invesco Funds – Invesco Bond FundInvesco Management S.A.11,0521,05
Datos de rentabilidad en % a cierre de diciembre de 2020. Fuente: Morningstar Direct.

Metodología: Por establecer un criterio lo más homogéneo posible para permitirnos cierto grado de comparabilidad en las rentabilidades, se han seleccionado los fondos extranjeros (no domiciliados en España y de entidades extranjeras) cuya divisa base sea el euro. Así reflejamos una experiencia cercana a la vivida por el inversor europeo. El ranking por rentabilidad también se expresa en euros. Así eliminamos el efecto divisa y nos concentramos en la gestión. La clase es la más antigua disponible en España.