Los fondos de renta fija de gestoras internacionales más rentables de 2021

Sí, en 2021 se ha ganado dinero en renta fija. El año pasado hasta 46 fondos de renta fija de gestoras internacionales generaron una rentabilidad en euros superior al 10%. Es cierto que la clase de activos no ha lucido tanto como la renta variable, pero son cifras de retorno nada desdeñables teniendo en cuenta el contexto de tipos en mínimos y con los bancos centrales anunciando la normalización monetaria.

Como cada año, repasamos los fondos de las gestoras internacionales más rentables de 2021. En este artículo nos centraremos en los fondos de renta fija que mejor se comportaron en 2021, en euros. Es un ejercicio que nos permite desgranar los factores que movieron los mercados más que un intento de juzgar la calidad de la gestión. Especialmente en una ventana tan corta de tiempo. Dicho lo cual, es un análisis que nos desvela tendencias interesantes.

El fondo internacional de renta fija más rentable de 2021: el Eurizon Bond Aggregate RMB

En el caso de la renta fija en 2021, es sencillo determinar un claro ganador: la renta fija asiática. Más concretamente, la renta fija china. De los 20 fondos de renta fija de firmas internacionales más rentables el año pasado, nueve están categorizados por Morningstar como tal. Pero si analizamos bien los nombres de los fondos, encontramos varios nombres más que no están categorizados como tal pero también beben de ese mercado. Es el caso del Nordea 1 – Renminbi Bond Fund, clasificado como Fixed Income Miscellaneous.

El Eurizon Bond Aggregate RMB es el fondo extranjero de renta fija más rentable de 2021, con una revalorización en euros del 17,43%. La cartera a cierre de octubre de 2021 se componía principalmente de bonos gubernamentales (un 95% del fondo) con apenas un 1,78% de corporativos. Y así se confirma analizando las principales posiciones de la cartera: deuda del Agricultural Development Bank of China, del China Development Bank o del Export-Import Bank of China. Y lo cierto es que es la tónica que se repite según bajamos en el ránking con otros fondos de deuda asiática. El fondo de Nordea, Schroders, UBS AM, etc. también beben principalmente de los gubernamentales de China.

2021: un año para el high yield

Una segunda tendencia que podríamos desgranar del ránking por rentabilidad es el buen ejercicio que ha tenido el high yield. Sobre todo el estadounidense. Destaca por ejemplo el Nomura US High Yield Bond Fund (+16,26%) o el Morgan Stanley IF US Dollar Short Duration High Yield Bond Fund (+14,76%).

Un último apunte, pero quizás el más importante. Al analizar las rentabilidades, siempre es clave tener en cuenta el efecto de la divisa. Algo que se hace más patente en el caso de los análisis de la renta fija. Y lo vemos con claridad en la tabla siguiente. Vemos como el impacto de haber elegido invertir en dólares o en euros ha supuesto una diferencia en la rentabilidad de casi el 10% de manera generalizada. Es decir, que para un inversor en dólares, este ránking sería muy distinto.