Los fondos inmobiliarios, los grandes causantes de la pérdida de patrimonio en el sector

Si bien todos los tipos de instituciones de inversión colectiva españolas han perdido volumen a lo largo del año, los fondos inmobiliarios son los que más activos han drenado al sector. En total, con datos a cierre de noviembre de Inverco, el sector de la gestión colectiva española cuenta con un patrimonio de 202.117 millones de euros, un 7,2% menos que a comienzos del año. El número de partícipes y accionistas se situó en 6.262.526.

En el desglose por tipo de vehículo, la reducción patrimonial en el año es muy variada. Así, los fondos inmobiliarios se han dejado este año un 26% de activos, hasta los 4.500 millones de euros, mientras que los fondos mobiliarios han perdido un 8,5%, las sicav un 3,9% y las IIC extranjeras un 2%. La abultada caída de patrimonio en los fondos inmobiliarios se ha debido a varias causas vividas a lo largo del año.

Ya en su último Boletín Trimestral correspondiente al tercer trimestre del año, la CNMV advertía que “el entorno en el que operan las IIC inmobiliarias sigue siendo complejo, debido a la continuidad del ajuste del sector inmobiliario nacional y al fuerte incremento del volumen de reembolsos efectuados por los partícipes desde 2008”. Así, esta categoría ha sufrido la pérdida de uno de los fondos en el último trimestre y la caída en activos de más de un 22% en el año en otro producto, ambas causas fundamentales del fuerte retroceso en activos de este tipo de fondos.

El producto que ya no forma parte de la categoría es el inmobiliario de BBVA, tras la decisión del banco de liquidar su fondo inmobiliario para pasarlo a formato societario, proceso que se llevó a cabo en septiembre. El fondo contaba con un patrimonio de 1.300 millones de euros a junio. Por su parte, el fondo de CatalunyaCaixa Inversio, el CX Propietat, abrió en junio la posibilidad a sus partícipes de que suscriban un depósito a plazo fijo, por un importe mínimo de 1.000 euros, con un vencimiento a 12 meses desde la suscripción del fondo y una TAE máxima del 3,99%, en función de la vinculación del cliente con la caja catalana. La oferta se mantiene vigente sin fecha de caducidad y, por los datos del fondo, se estima que los partícipes se han acogido a ella ya que el producto pierde un 22% de patrimonio en el año hasta noviembre y actualmente tan sólo tiene 115 millones de euros bajo gestión, lo que le convierte en el fondo más pequeño de su categoría.

Además, el fondo inmobiliario de Inverseguros también se encuentra en proceso de liquidación desde el mes de abril y en el año pierde un 6% de patrimonio. Así las cosas, la categoría de fondos inmobiliarios seguirá reduciéndose en los próximos meses, algo que ha ido ocurriendo paulatinamente en los últimos años ya que a finales de 2007 había en España nueve fondos de este tipo.

El segundo tipo de IIC que más patrimonio pierde en el año (un 8,5%) son los fondos mobiliarios, que tienen unos activos bajo gestión actualmente de 126.244 millones de euros. Esta merma patrimonial se debe, según los datos de Inverco, en un tercio a los reembolsos sufridos por los productos y en dos tercios al efecto mercado. El número de partícipes en este tipo de vehículos es de 4.953.538.

Por último, el caso de las sicav y las IIC extranjeras es similar: ambas pierden volumen pero ganan en número de partícipes. El dato de los fondos extranjeros corresponde a septiembre, con lo que tiene dos meses de decalaje frente al resto de datos.