Los fondos mixtos de gestoras internacionales más rentables de 2021

Sobre el papel, los fondos mixtos (allocation) pueden beber de lo mejor de ambos mundos: protegerse con la renta fija en momentos bajistas y capturar los rally en bolsa. En la práctica, los bonos han perdido no solo su potencial de rentabilidad con los tipos en mínimo sino también su papel como activos refugio. Así, no es de extrañar que los primeros puestos del ranking de rentabilidad de 2021 esté dominado por estrategias con un perfil más agresivo. De los 20 fondos mixtos de gestoras internacionales más rentables en 2021, 9 están categorizados como Agressive Allocation.

Como cada año, repasamos los fondos de las gestoras internacionales más rentables de 2021. En este artículo nos centraremos en los fondos mixtos (allocation) que mejor se comportaron en 2021, en euros. Es un ejercicio que nos permite desgranar los factores que movieron los mercados más que un intento de juzgar la calidad de la gestión. Especialmente en una ventana tan corta de tiempo. Dicho lo cual, es un análisis que nos desvela tendencias interesantes.

Mixtos agresivos: renta variable para compensar la renta fija

En el caso de los fondos allocation, el titular que nos deja 2021 es que hubo que asumir mayor riesgo para obtener mayor rentabilidad. Como vemos, predominan los mixtos agresivos entre los más rentables.

El Leo Portfolios SIF Flexible MFW Equities (+48,09%) fue el fondo más rentable en 2021 y tiene carácter portugués en el UK. El fondo tiene MFW como advisor, un family office multifamiliar ubicado en Reino Unido y gestionado por Jorge Jardim Gonçalves y José António de Mello, dos conocidos portugueses de la gestión de activos.

Los profesionales dijeron entonces que Flexible MFW Equities es el fondo donde la entidad británica canaliza sus creencias en la gestión de acciones. Está, según Jorge Jardim Gonçalves, y en línea con el resto del enfoque de gestión de carteras de la entidad, orientado a invertir en acciones de players globales en mercados desarrollados que son ganadores a largo plazo. Es un fondo que puede gestionar su exposición al riesgo de los accionistas con bastante flexibilidad, pero que esencialmente ha estado expuesto a este riesgo, “excepto en algunos momentos de alta volatilidad, en los que la exposición de nuestros clientes se vio reducida temporalmente por los niveles de volatilidad que en ese momento se consideraban excesivos”.

El segundo fondo en el ranking es el Allianz Dynamic Multi Asset Strategy SRI 75 (+31,88%) de Allianz Global Investors. El fondo es una de las estrategias gestionadas por el equipo de Multiactivos de Allianz GI, capitaneado por Marcus Stahlhacke. Una de las cualidades que destacan desde Morningstar es la flexibilidad de su asignación a renta variable (puede ir desde el 25 al 100%), que dependerá de la visión de riesgo del equipo, así como su uso de la liquidez. Desde 2019 el fondo cuenta con un enfoque ASG best-in-class.

De nuevo, como ya destacamos en el análisis de los fondos de renta fija, es importante tener en cuenta el efecto divisa en la rentabilidad. Como veremos en la tabla que acompaña al artículo, en algunos casos el efecto del dólar puede llegar a a suponer una diferencia en la rentabilidad de hasta el 10%.

2021: año dulce para los target date de Fidelity y Allianz GI

Otra tendencia interesante que nos revela el análisis es el éxito que han cosechado dos casas internacionales con algunos de sus fondos target date (fecha objetivo). Seis productos target date están entre los 20 mixtos más rentables de 2021: uno de Allianz Global Investors y cinco de Fidelity International. El Allianz FinanzPlan 2050 generó una rentabilidad en euros del 24,63%.

Pero es que el grueso de la gama Target Date de Fidelity ha tenido un buen ejercicio. Como vemos, han destacado el Fidelity Funds - Fidelity Target™ 2045, el Fidelity Funds - Fidelity Target 2050 (Euro) Fund, el Fidelity Funds - Fidelity Target™ 2055 (Euro) Fund, el Fidelity Funds - Fidelity Target™ 2060 (Euro) Fund y el Fidelity Funds - Fidelity Target 2040 (Euro) Fund. Los seis con rentabilidades similares, del entorno del 22-23% en euros. La gama está en manos del duo formado por Eugene Philalithis y Rahul Chakravarty Srivatsa. Si bien hay ligeras diferencias entre los fondos (cuanto mayor sea el plazo de vencimiento, mayor peso de la renta variable), en general se aprecia un sesgo por acciones y, según la última cartera, por sectores como la tecnología, financiero e industriales. De hecho, en las primas posiciones de los fondos encontramos los gigantes tecnológicos como Amazon, Tencent o Microsoft.