Pocos nombres lograron generar retornos para sus partícipes. Tanto los más cautos como los más agresivos.
En un ejercicio como 2022, cerrar en positivo es un hito en sí mismo. Pero tener la flexibilidad para invertir en cualquier segmento del mercado no es consuelo si la correlación entre bonos y acciones se vuelve positiva… para mal. Así, analizando los fondos mixtos de gestoras internacionales más rentables de 2022 vemos que pocos nombres lograron generar retornos para sus inversores. Tanto los más cautos como los más agresivos. Al ser la de Allocation una categoría tan amplia, hemos desglosado los ranking por perfil de riesgo.
Cautious Allocation
Apenas encontramos dos mixtos defensivos que cerraron 2022 en positivo: el AZ Conservative FoF A-AZ Fund y el Lazard Patrimoine SRI. Pero ese 14% que se revalorizó el producto de Azimut se explica por sus posiciones cortas en varios de los grandes índices (Nasdaq 100, Eurostoxx 50, por ejemplo). Así, una tabla con los cinco mixtos cautelosos que mejor lo hicieron el año pasado se completa con estrategias que dieron retornos negativos. Además, es reseñable que tres de ellos pertenecen son fondos con sesgo a deuda denominada en dólares, por lo que se benefician tanto del mejor comportamiento del Tesoro estadounidense como de la fortaleza de la divisa estadounidense.
| Fondo | Gestora | Categoría Morningstar | Rent. 2022 |
| AZ Conservative FoF A-AZ Fund | Azimut Investments | EUR Cautious Allocation - Global | 14,39 |
| Lazard Patrimoine SRI | Lazard Frères Gestion | EUR Cautious Allocation - Global | 0,34 |
| U Asset Allocation - Conservative | UBP AM | USD Cautious Allocation | -0,70 |
| PIMCO GIS Strategic Income Fund | PIMCO | USD Cautious Allocation | -1,25 |
| JSS Sustainable Multi Asset - Global Income | J. Safra Sarasin Sustainable AM | USD Cautious Allocation | -2,46 |
| Amundi Funds - Target Coupon F2 | Amundi | EUR Cautious Allocation - Global | -2,89 |
De cada fondo de inversión se ha seleccionado sólo una clase predefiniendo el Primary Share Class en Morningstar Direct. Se ha establecido un orden de criterios que privilegia un coste más bajo - más cercano a la experiencia del inversor institucional - pero también clases sin cobertura de divisas. En varias pruebas realizadas por el equipo de Análisis FundsPeople se concluyó que los diferenciales de coste significativos (entre clases institucionales y minoristas, por ejemplo) tienen más impacto en la comparación entre fondos que la conversión del tipo de cambio de los rendimientos realizada por la plataforma de Morningstar.
Moderate Allocation
Es una tónica que se repite subiendo un escalón en el riesgo. En el caso de los mixtos moderados también encontramos apenas tres estrategias con rentabilidad en euros positiva en 2022. Y, de nuevo, ese 22,56% del AZ Fund - Balanced FoF B-AZ Fund se explica por las posiciones cortas en índices de renta variable. Por su parte, el Amundi Funds - Pioneer Income Opportunities compone su cartera principalmente de Tesoro estadounidense, pero también tiene un 4% en acciones de Shell lo que podría explicar esa revalorización del 4%.
| Fondo | Gestora | Categoría Morningstar | Rent. 2022 |
| AZ Fund - Balanced FoF B-AZ Fund | Azimut | EUR Moderate Allocation - Global | 22,56 |
| Amundi Funds - Pioneer Income Opportunities | Amundi | USD Moderate Allocation | 4,15 |
| PIMCO GIS Inflation Multi-Asset Fund | PIMCO | USD Moderate Allocation | 0,08 |
| BL Fund Selection 0-50 B | BLI - Banque de Luxembourg Investments | EUR Moderate Allocation - Global | -0,35 |
| Amundi Funds - Real Assets Target Income | Amundi | USD Moderate Allocation | -0,97 |
| First Eagle Amundi Income Builder Fund | Amundi | USD Moderate Allocation | -1,13 |
| Franklin Income Fund | Franklin Templeton | USD Moderate Allocation | -1,89 |
| AZ Fund - Global Balanced A-AZ Fund | Azimut | EUR Moderate Allocation - Global | -3,19 |
De cada fondo de inversión se ha seleccionado sólo una clase predefiniendo el Primary Share Class en Morningstar Direct. Se ha establecido un orden de criterios que privilegia un coste más bajo - más cercano a la experiencia del inversor institucional - pero también clases sin cobertura de divisas. En varias pruebas realizadas por el equipo de Análisis FundsPeople se concluyó que los diferenciales de coste significativos (entre clases institucionales y minoristas, por ejemplo) tienen más impacto en la comparación entre fondos que la conversión del tipo de cambio de los rendimientos realizada por la plataforma de Morningstar.
Agressive y Flexible Allocation
Curiosamente, entre los mixtos agresivos no hay ningún fondo que cerrase 2022 con rentabilidades positivas. Tampoco es de extrañar dada la fuerte corrección en los mercados de renta variable. El Thornburg Investment Income Builder Fund, el más rentable de entre sus comparables, compuso su cartera principalmente de acciones. Si bien se benefició del momentum de energéticas en su cartera, como Total, le penalizó otros sectores como la tecnología. En cuanto al First Eagle Amundi International Fund su salvavidas fue su tradicional posición en oro que a cierre de noviembre aún copaba tres de las cinco principales posiciones en cartera.
| Fondo | Gestora | Categoría Morningstar | Rent. 2022 |
| Thornburg Investment Income Builder Fund | Thornburg | USD Aggressive Allocation | -1,24 |
| First Eagle Amundi International Fund | Amundi | USD Aggressive Allocation | -2,51 |
| Capital Group Capital Income Builder (LUX) | Capital Group | USD Aggressive Allocation | -3,16 |
| Brookfield Real Assets Securities UCITS Fund | Brookfield | USD Aggressive Allocation | -4,61 |
| EF 8AM Balanced Fund | WAY Fund Managers | GBP Allocation 60-80% Equity | -5,37 |
De cada fondo de inversión se ha seleccionado sólo una clase predefiniendo el Primary Share Class en Morningstar Direct. Se ha establecido un orden de criterios que privilegia un coste más bajo - más cercano a la experiencia del inversor institucional - pero también clases sin cobertura de divisas. En varias pruebas realizadas por el equipo de Análisis FundsPeople se concluyó que los diferenciales de coste significativos (entre clases institucionales y minoristas, por ejemplo) tienen más impacto en la comparación entre fondos que la conversión del tipo de cambio de los rendimientos realizada por la plataforma de Morningstar.
| Fondo | Gestora | Categoría Morningstar | Rent. 2022 |
| AZ Fund 1 - AZ Equity - Global Infrastructure | Azimut | EUR Flexible Allocation - Global | 1,02 |
| Eurizon Flexible US Strategy | Eurizon | USD Flexible Allocation | 0,37 |
| Credit Suisse (Lux) Global High Income Fund | Credit Suisse AM | USD Flexible Allocation | -0,19 |
| Schroder ISF Inflation Plus | Schroders | EUR Flexible Allocation - Global | -0,75 |
| Deuterium Global Dynamic Allocation Fund | KBA Consulting | USD Flexible Allocation | -1,01 |
De cada fondo de inversión se ha seleccionado sólo una clase predefiniendo el Primary Share Class en Morningstar Direct. Se ha establecido un orden de criterios que privilegia un coste más bajo - más cercano a la experiencia del inversor institucional - pero también clases sin cobertura de divisas. En varias pruebas realizadas por el equipo de Análisis FundsPeople se concluyó que los diferenciales de coste significativos (entre clases institucionales y minoristas, por ejemplo) tienen más impacto en la comparación entre fondos que la conversión del tipo de cambio de los rendimientos realizada por la plataforma de Morningstar.
