Aunque todavía hay riesgos que persisten en Latinoamérica los gestores siguen viendo oportunidades de inversión en la región. “Hay más de 800 compañías listadas allí. Es mucho espacio para buscar valor”, ha asegurado Luciano Buyo, responsable senior de fondos de inversión en renta variable latinoamericana de Santander AM, durante su intervención en el Foro Latibex organizado por BME. Desde el año 2000, la región ha crecido una media anualizada del 2,5%. Y las bolsas, al final, “terminan por replicar el comportamiento de un país”, ha explicado.
"Asia seguirá creciendo más gracias a la presencia de China, pero nosotros seguimos ponderando Latinoamérica por la necesidad de la diversificación", ha afirmado David Chatterjee, responsable senior global de mercados emergentes en Pictet AM.
Por su parte, Alejandro Velasco, vicepresidente de renta fija para mercados emergentes de Allianz Global Investors, ha hecho hincapié en los “sólidos fundamentales de las empresas de la región y la tendencia de desapalancamiento que hay en las compañías”.
También Alejandro Varela, gestor especializado en América Latina de Renta 4, se ha mostrado bastante optimista con este mercado: “Por supuesto que hay oportunidades de inversión. Hay una vinculación inequívoca a Asia, como la tiene el resto del mundo, pero la región presenta unos puntos fuertes tales como la mejora de los fundamentales o el optimismo con respecto a las políticas monetarias y económicas”. “Cuando haya cierta estabilización del ciclo vamos a ver este valor”, ha insistido.
Por regiones, los expertos siguen viendo riesgos en Brasil con el nuevo Gobierno liderado por Jair Bolsonaro. “Tiene la oportunidades de enderezar las cuentas fiscales y mejorar el coste de infraestructuras”, opina Buyo, de Santander. Con respecto a México, “es el alca como inversores para estar posicionados allí”, ha puntualizado.
Desde Pictet AM se muestran algo más cautos y consideran que existe “alto ruido político en torno a los dos países”. Algo que mantendrá los niveles de volatilidad altos el resto del año.
Estos dos países son una parte fundamental de la región. De hecho, de su fondo de Latinoamérica “representan en torno al 80 o 90%”, ha concertado Varela, de Renta 4. "Tenemos mayor confianza en Brasil, se abre un periodo de oportunidad con una economía que está creciendo un 1% este año y que puede llegar a ser del 2% en 2019”. Las dudas, sin embargo, surgen en torno a México: “Hay más seguridad ahora en Perú que en México", ha recalcado.
Oportunidades en otras regiones y sectores
Fuera de Brasil y México, para Buyo Argentina es uno de los mercados más atractivos porque ven “valor en utilities o compañías con activos reales”. Tambien señala el sector consumo en Chile.
Mientras, Varela admite que están “muy invertidos en el sector financiero porque están a múltiplos muy razonables de 10 veces el PER y están consiguiendo ROEs del 18%. Hay buenas oportunidades de inversión en un sector con mucho recorrido”. Otra de sus estrategias son las compañías que se aprovechan del aumento de consumo y demanda interna; y, por último, han hecho entradas puntuales en mineras “para aprovechar la demanda de determinados minerales como el litio o el cobre”.
Velasco, por su parte, busca “posicionamiento defensivo en la región andina”. Apunta a Perú, Chile y Colombia. Por sectores, compañías de consumo y firmas domésticas que tienen presencia internacional. También las telecos, que “van a incrementar la penetración del uso de datos móviles”.
