Cuando comenzó el año, las gestoras de fondos ya adelantaban que 2022 sería un año marcado por la volatilidad de unos mercados cuyo recorrido era mucho más limitado que en 2021. La guerra iniciada por Rusia contra Ucrania ha marcado además un antes y un después en la gestión del riesgo de las carteras ante la posibilidad de que el conflicto se alargue y termine repercutiendo muy negativamente en la economía y variando los planes de normalización monetaria que el mercado ya descontaba.
Los gestores piden cautela a sus inversores al tiempo que les recuerdan la importancia de no dejarse llevar por las emociones a la hora de cambiar radicalmente sus inversiones y les recuerdan que siempre después de grandes caídas se suelen suceder grandes rallies.
Además, en el caso de los fondos perfilados, los gestores ya están adaptando sus carteras a un contexto de guerra que genera una alta incertidumbre. Desde FundsPeople hemos querido saber qué movimientos están haciendo algunos de los fondos perfilados más grandes del mercado (se incluyen aquellos fondos incluidos en una gama de al menos tres productos y que sean fondos de fondos). Esto es lo que nos han dicho.
Menos emergentes
"Con independencia del conflicto de Ucrania, en los últimos meses hemos pasado de una posición extremadamente favorable al riesgo a una mucho más conservadora en la actualidad", explican desde BBVA Quality Funds, cuyos fondos Quality Inversión Moderada y de Quality Inversión Conservadora son dos de los cinco más grandes por patrimonio del mercado.
En concreto, según explican desde el equipo de asset allocation global y de estrategia de la gestora, en esa reducción del riesgo de las carteras han optado por reducir la exposición a mercados emergentes así como mercados desarrollados en la parte de renta variable, mientras que en renta fija han recortado exposición a activos con riesgo crediticio. "El conflicto en Ucrania, como hemos comentado, introduce un componente adicional de incertidumbre y de fuerte impacto potencial en los mercados, que sin duda monitorizamos para seguir gestionando de forma flexible y adecuada la exposición al riesgo de nuestros clientes", afirman.
Por su parte, César Gil Cano, director de Asset Allocation en CaixaBank AM explica cómo también están adaptando la cartera de fondos como CaixaBank Soy así Cauto. "Desde hace un tiempo veníamos reduciendo nuestro peso en países emergentes y actualmente no presentábamos ninguna exposición directa ni a Rusia ni a Ucrania. Además, el fondo tiene líneas de inversión en gestión alternativa, donde las materias primas han destacado de manera significativa", explica.
Más EE.UU.
Entre los últimos movimientos que se han realizado en la cartera, está la infraponderación de la renta variable, que les permite "tener más margen para poder hacer compras más adelante".
En cuanto a renta fija, según explica, han optado por "continuar las compras, especialmente en el bono a dos años americano, tras el aplanamiento de la curva que hemos visto". Y de hecho reconoce que sus posiciones en el dólar y también el peso que tienen en el mercado americano tanto en renta fija como variables les ha servido para amortiguar parte de las caídas.
