Los hedge fund con formato UCITS de más éxito

Los fondos de inversión alternativa con formato UCITS están de moda y su número se ha visto impulsado en los últimos años. Pero no todos los productos han logrado captar patrimonio ni han visto crecer sus activos en la misma medida. Así, según el ránking de Citywire, que ordena los fondos hedge europeos con forma UCITS por su patrimonio, de los 320 considerados el mayor fondo registrado, y con una distancia significativa con respecto al resto, es el Julius Baer BF Absolute Return, un producto que trabaja con estrategias sobre crédito y cuenta con activos de 5.400 millones de euros.

Su gestor es Tim Haywood, que también gestiona el M&G Diversified Fixed Income Hedge Fund de la firma y busca oportunidades en todo el universo de renta fija, utilizando una amplia variedad de vencimientos, ratings crediticios, países y divisas, así como derivados. El fondo fue uno de los primeros de su clase en el espacio minorista cuando fue lanzado en abril de 2004. Desde entonces, los seis años en los que ha operado le han permitido construir un importante track record y ganar la confianza de los inversores. Así, desde su lanzamiento ha ofrecido rentabilidades del 26,6%, comparado con el 18,7% de subida del Euríbor a tres meses, con un espacio máximo de caídas mensuales del 5,49%.

El segundo mayor hedge compatible con la regulación UCITS en Europa es otro fondo de los pioneros en el sector: el BlackRock UK Absolute Alpha, un producto de renta variable y estrategia long-short con un tamaño de 2.400 millones de euros. Gestionado por Mark Lyttleton, ha ofrecido retornos desde su lanzamiento en marzo de 2006 del 27,2%, con pérdidas máximas del 8%.

Le sigue en la lista de Citywire el JPM Highbridge Statistical Market Neutral, que acumula activos de 1.900 millones de euros desde su lanzamiento en noviembre de 2006. Sin embargo, su comportamiento ha sido inferior al del Eonia en el periodo, con retornos del 7,4% frente al 9,3% del benchmark, con una pérdida máxima del 6,08%. El cuarto, con activos de 1.800 millones de euros, es otro long-short equity, el FAST Europe de Fidelity, gestionado por Anas Chakra. El fondo ha dado retornos del 91% desde su lanzamiento en octubre de 2004, con pérdidas máximas del 40%, frente al 14% de incremento en el índice MSCI Europe, su índice de referencia.

El quinto, sexto, séptimo y octavo mayor fondo de Europa pertenecen a firmas francesas. Amundi Arbitrage VaR 2, Dexia Index Arbitrage, Amundi Dynarbitrage Volatilite y el Exane Gulliver cuentan con activos de 1.800 millones, 1.770 millones, 1.640 millones y 1.500 millones de euros, respectivamente. El primero trabaja con estrategias sobre crédito; el segundo es un fondo de mercado neutral; el tercero hace trading con la volatilidad y el cuarto es un long-short de renta variable.

Las firmas de Reino Unido siguen en la lista en la novena y décima posición, con el Standard Life Inv Global Absolute Return Strategies (GARS), un fondo multiestrategia con un patrimonio de 1.400 millones de euros, y el Threadneedle Target Return (1.270 millones de euros). Completan el top 20 otros fondos de Julius Baer, Threadneedle, Exane o Amundi y en él se cuelan también productos de otras firmas como Aviva Investors (el fondo Aviva Investors Absolute TAA Ax, de estrategia global macro y 850 millones de euros bajo gestión) o Artemis (Artemis Strategic Assets R Acc, un fondo multiestrategia con un patrimonio de 650 millones).