Los hedge funds han obtenido grandes beneficios procedentes de la inversión en deuda griega, así como de la provisión de seguros a bancos europeos demasiado expuestos a la misma, según publica el diario Financial Times. Los hedge funds han tenido éxito porque sus operadores anticiparon que la sobreexposición de los bancos europeos conduciría a una oleada vendedora contra Grecia, según comentaron al diario fuentes de la industria. “Hay un grupo de fondos, quizá tres o cuatro, que han jugado a esta posibilidad y ganado mucho dinero”, aseguró un estratega de uno de los mayores hedge funds londinenses.
Los hedge funds han obtenido grandes beneficios procedentes de la inversión en deuda griega, así como de la provisión de seguros a bancos europeos demasiado expuestos a la misma, según publica el diario Financial Times.
Los hedge funds han tenido éxito porque sus operadores anticiparon que la sobreexposición de los bancos europeos conduciría a una oleada vendedora contra Grecia, según comentaron al diario fuentes de la industria. “Hay un grupo de fondos, quizá tres o cuatro, que han jugado a esta posibilidad y ganado mucho dinero”, aseguró un estratega de uno de los mayores hedge funds londinenses. Paulson & Co, que gestiona 32.000 millones de dólares, fue identificado como uno de los posibles implicados, pero éste rechazó hacer comentarios sobre inversiones específicas. “No tenemos presencia física en Grecia ni en ninguno otro país de la eurozona y el 90% de nuestro portfolio está en Norteamérica”, señalaron desde el fondo.
Los políticos europeos criticaron la semana pasada la política de los hedge funds y el mercado de CDS, argumentando que sería necesario endurecer la regulación, ya que son precisamente los bancos del continente los que poseen el 95% de la deuda griega, según Barclays. El negocio de los hedge funds ha funcionado porque los fondos implicados fueron grandes compradores de protección contra impago de bonos gubernamentales griegos a través del mercado de CDS el año pasado, cuando el precio del seguro era bajo. Habiendo comprado el seguro barato, los hedge funds compran ahora deuda griega subyacente, pues la rentabilidad ha subido de forma significativa, o proveen de seguros a otros partícipes, obteniendo un significativo beneficio de ambas formas, según fuentes de la industria.
La operativa tendría éxito si los bancos europeos causaran una reducción en los diferenciales de deuda griega y buscaran protección en los CDS en el caso de que se produjera un deterioro de la situación económica del gobierno. Los CDS griegos cotizaban a 125 puntos básicos a finales de octubre, cifra equivalente a un pago anual de 12.500 dólares por cada millón de protección adquirida. El mismo contrato se disparó a principios de febrero a 428 puntos básicos, según los datos de Bloomberg, mientras su precio el pasado viernes era de 364 puntos.
Grecia anunciará una nueva ronda de medidas austeras y la mayor emisión de bonos esta semana, entre signos de un nuevo plan multimillonario de la UE para ayudar al país a encontrar los préstamos necesarios y los intentos de los gobiernos alemán y francés de incentivar a los bancos a comprar de nuevo crédito del país heleno. Así, los mayores bancos germanos podrían volver a este mercado, apoyados por las garantías que ofrece el gobierno a través de KfW, el banco de desarrollo estatal.