Parece indiscutible que, desde hace unos meses, el entorno macroeconómico mejora y se acelera el crecimiento de beneficios, sobre todo en los mercados desarrollados. Pero, como destaca el equipo de renta variable fundamental de Goldman Sachs Asset Management (GSAM) en su último white paper, “lo realmente importante es que este crecimiento de los beneficios está más correlacionado con la tasa de variación del PIB que con el nivel absoluto. Por eso, si el crecimiento en las economías avanzadas pasase del 1% en 2013 al 2% en 2014, podríamos ver un crecimiento de los beneficios empresariales mucho más acusado que en los mercados en desarrollo, donde se estima que el PIB crecerá a una tasa anual del 5,5%”.
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