“Los institucionales han mantenido posiciones en deuda emergente porque su historia sigue siendo fuerte”

Los cambios más destacables que se han producido en el segmento de deuda emergente en los últimos años, según Bernard Hunter, director ejecutivo de renta fija en UBS Global Asset Management, han sido una fuerte mejora de la calidad crediticia -que ha hecho que más bonos hayan pasado del universo de alta rentabilidad a formar parte del de grado de inversión-, el desarrollo del mercado corporativo –que ofrece muchas más oportunidades en la medida que las empresas van accediendo a la financiación internacional y no sólo los gobiernos- y el desarrollo de los fondos que invierten en este mercado. Un mercado que, a pesar de las últimas dificultades, ofrece oportunidades que hacen descartar una salida masiva de los inversores. “En los últimos meses los institucionales han mantenido posiciones porque la historia de este activo sigue siendo fuerte”, comenta Hunter. Los locales aún son pocos, pero darán el salto cuando se desarrolle la industria de fondos de pensiones, como ha ocurrido en Chile, momento en que los flujos extranjeros serán menos importantes para determinar los destinos del mercado global de renta fija emergente.