"Todos los inversores necesitan respuestas, respuestas claras sobre Grecia y sobre la estrategia del BCE. Si no las tienen, Europa no volverá a estar en las agendas de los inversores". Philippe Waechter, economista jefe de Natixis Asset Management, exige en su último análisis que a mediados de septiembre estén aclaradas todas las dudas sobre Grecia y España (dependiente de los detalles del plan del BCE) que existen en estos momentos.
En verano, con las promesas de los líderes de que el euro es irreversible se ha conseguido reducir la aversion al riesgo porque se ha disminuido la probabilidad de una crisis sistémica. "Pero después del verano y las promesas de las diferentes autoridades, es necesario cambiar el escenario definitivamente", apunta Waechter.
Sobre el problema griego, en el que cuanta más austeridad se les pide más profundizan en su recesión, apunta que se tome un acuerdo político porque el claro riesgo de Europa es una "Grexit" y no tiene claro que los europeos estén preparados para afrontar esta situación.
"El otro gran problema es España", asevera, aunque deja claro que los problemas son de diferente naturaleza desde el momento en que, a diferencia de Grecia, no se plantea que España tenga que salir del euro.
La situación española tiene dos aspectos "esenciales" que aclarar en este momento. Por un lado, el Gobierno tiene que establecer la fórmula para que la ayuda europea llegue al sector bancario, con cambios en el FROB y la creación del banco malo, y por otro, hay que ver si se pedirá un rescate, ya que las dinámicas actuales de recesión y altos tipos de interés en sus emisiones de deuda "no son sostenibles" pues "no puede volver a la estabilidad necesaria antes de volver al crecimiento".
En ese último punto, Waechter confía en que el BCE dé los detalles de su plan de ayuda a principios de septiembre y que el Eurogrupo trate sobre el rescate a España en su reunión del 14 y 15 de septiembre. "Por tanto, debemos imaginar que la situación está aclarada a mediados de septiembre", concluye.