Los mercados de high yield se están volviendo irritantemente bipolares

Transitar por los mercados no siempre es fácil. De hecho, son muchos los profesionales que reconocen lo complejo que les resulta gestionar en el actual entorno. Por un lado está la renta fija, donde el 33% de los bonos europeos cotizan con tipos negativos y el 72% del universo ofrece una rentabilidad inferior al 1%. Por el otro, una renta variable que ha corrido mucho durante los últimos seis años y donde la volatilidad ha aumentado significativamente. Ya no es tan sencillo encontrar valoraciones atractivas y son pocos los que dudan de la distorsión que han generado las políticas de los bancos centrales en los precios de los activos. La situación actual es complicada incluso para los gestores de los fondos mixtos, aún a pesar de ser estrategias habilitadas para poder moverse libremente por los distintas clases de activo, dado que la correlación entre acciones y bonos sigue siendo bastante elevada, lo que neutraliza en gran medida el poder de la diversificación, que es al final lo que buscan muchos inversores en estos productos.