Habrá bajada de tipos en 2024 y será en el primer semestre. Esto es lo que descuenta el mercado en estos momentos. Sin embargo, desde Creand WM se muestran escépticos con esa previsión. "Me parece muy optimista que el mercado descuente ya bajadas de tipos en 100 o 150 puntos básicos tan a corto plazo, solo lo vemos posible si hay una recesión fuerte", ha afirmado Luis Buceta, director de inversiones de Creand WM en la rueda de prensa que ha dado la firma para dar a conocer sus perspectivas para 2024.
Su escenario macro pasa por un 2024 en el que pronostican que habrá una desaceleración económica con algún trimestre de crecimiento cero y con una inflación que se acerque a los objetivos de los bancos centrales. Sin embargo, afirman que pese a la caída de los precios de los últimos meses, los bancos centrales aún no pueden dar por ganado su partido contra la inflación debido a la fortaleza del mercado laboral y a las previsiones de crecimiento en los salarios a ambos lados del Atlántico. "No se trata solo de llegar al 2% de una vez sino de que se mantenga en esos niveles y el mercado laboral sigue fuerte y es lo que determinará la evolución de la inflación", afirma.
Mejor renta fija que variable
En este contexto se muestran cautos para la composición de las carteras de cara al año que viene. De hecho, defienden que el año que viene será un año para tener en las carteras más renta fija que renta variable. "Creemos que es mejor esperar antes de volver a ser agresivos. El mercado te está obligando a ser conservador, hoy estar cauto en la inversión paga", apunta Buceta. Por tipo de activos se muestran especialmente positivos con la deuda bancaria y de cara a 2024 han ampliado la duración de las carteras de renta fija hasta los 3 años.
Además, y teniendo en cuenta que si bien la recesión no es su escenario principal, sí creen que habrá una desaceleración económica que acabará por repercutir en los beneficios empresariales, con el consecuente impacto en los mercados de renta variable. "En las presentaciones de resultados muchas compañías ya hablan de contracción de márgenes, lo que choca con ese escenario de reaceleración de beneficios que espera el mercado", explica Miguel Rico, director de inversiones de Creand AM. Es por ello que en la parte de renta variable de las carteras optan por elegir sectores defensivos que se hayan quedado al margen de las subidas vistas en bolsa este año, con una mayor predilección por las utilities, infraestructuras o con valores del sector financiero.
