Mercado de crédito: ¿estamos ante una oportunidad única?

Los bancos centrales continúan siendo el centro de atención en 2016. Mientras que se espera que el BCE y el Banco de Japón mantengan una política monetaria acomodaticia, la trayectoria de la Fed y del Banco Popular de China resulta más incierta. Una de las implicaciones importantes a controlar será el grado de divergencia entre las políticas de los bancos centrales o si la Fed limitará su ciclo de subidas de tipos como consecuencia de la debilitada dinámica de crecimiento mundial y del aumento de la volatilidad en el mercado. Esto tendrá un claro efecto sobre el mercado de renta fija. Según Ian Stealey, “el actual entorno de crecimiento lento, bajos niveles de inflación y políticas altamente acomodaticias por parte de los bancos centrales de todo el mundo siguen favoreciendo a esta clase de activo, mientras que las valoraciones, tanto en crédito de grado de inversión como high yield, resultan cada vez más atractivas. La divergencia existente entre las políticas de los bancos centrales genera algunas de las oportunidades más interesantes del mercado”, asegura el gestor del JPM Global Bond Opportunities. El experto, que acaba de estar de visita en Madrid con motivo del tercer aniversario de este fondo de J.P.Morgan AM, se muestra convencido de que el mercado de crédito ha recuperado atractivo.