Análisis FundsPeople 2021: renta fija emergente

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La dificultad de encontrar rentabilidades reales positivas en los mercados desarrollados en un mundo marcado por la política de tipos al 0%, empuja a los inversores a buscar destinos más exóticos donde conseguir cupones atractivos.

Los mercados emergentes presentan algunas de esas oportunidades. Pero no solo se trata de que ofrecen rentabilidades más altas que las vistas en los desarrollados. Son muchas otras las cosas que tienen a su favor en un año de recuperación económica como se espera que sea 2021. Políticas monetarias acomodaticias en la mayor parte de los países acompañadas de estímulos fiscales, expectativa de debilidad del dólar, repunte de los precios de las materias primas, relajación de las tensiones comerciales tras la salida de Donald Trump de la Casa Blanca y buenas previsiones en cuanto al crecimiento, son solo algunos de los inputs que pueden llevar a la deuda emergente a ampliar su hueco en la distribución de activos.

Pero hay otra razón más terrenal que justifica su presencia en las carteras: la cada vez mayor falta de alternativas que tienen los inversores para obtener rentas periódicas que, al menos, cuenten con una rentabilidad positiva descontada la inflación. 

Pero las cifras de retornos van acompañadas de riesgos y, según diversos gestores y gestoras de los fondos de esta categoría, la gran fuente de rentabilidad está precisamente en eso. Esto hace a la gestión activa en un elemento clave.

Gestión del riesgo

La buena gestión del riesgo implica, no solo una buena selección geográfica o de las emisiones que hay que incluir en cartera sino también una óptima gestión de las divisas. Y ahora las emergentes cuentan en términos generales con más puntos a favor que en contra. 

Sin embargo, este optimismo con respecto a las divisas emergentes puede cambiar de la noche a la mañana si se materializa uno de los grandes riesgos a los que se enfrenta este mercado: la posibilidad de que EE.UU. crezca más de lo esperado y acabe por desencadenar un nuevo taper tantrum. Una subida de tipos traería consigo un cambio de tendencia en la trayectoria bajista del dólar, perjudicando a las divisas emergentes. Esto, único a los retrasos en el suministro de vacunas, podrían amenazar la recuperación económica y aumentar la aversión al riesgo. Además de la necesidad de gestión del riesgo, conviene destacar la importancia de la flexibilidad en la gestión para adaptarse a los cambiantes contextos del mercado.

Fondos

Indicamos ahora seis fondos dentro de la categoría de deuda emergente que cuentan en 2021 con el Sello FundsPeople. Los criterios de selección han sido: fondos de renta fija global emergente con divisa en dólares Sello FundsPeople en España e Italia y con mayores entradas de capital en el último año (datos a cierre de enero).

Barings Emerging Markets Sovereign Debt Fund, un stock picking sostenible de Gobiernos

Solo invierte en deuda gubernamental de países emergentes. En la selección de las emisiones tienen en cuenta tanto las perspectivas económicas que puede presentar un país o su capacidad de pago, como otros criterios extrafinancieros… (Seguir leyendo)

Candriam Sustainable Bond Emerging Market, la renta fija emergente también puede ser sostenible

La principal característica de diferenciación de este fondo gestionado por Magda Branet, es que se trata de un producto sostenible. Como tal combina dos procesos de inversión integrado… (Seguir leyendo)

Finisterre Unconstrained Emerging Markets Fixed Income Fund, un fondo todoterreno

El objetivo que persigue el fondo dlograr el 90% de la rentabilidad de las subidas del mercado donde invierte, contener a la mitad las caídas y con una volatilidad un 50% menos… (Seguir leyendo)

M&G (Lux) Emerging Markets Bond Fund, la clave es la flexibilidad

En un contexto de altas dispersiones de los mercados, la flexibilidad a la hora de gestionar una cartera se ha convertido en algo imprescindible para conseguir generar alpha…(Seguir leyendo)

Neuberger Berman Emerging Market Debt, una cartera poco común

La combinación de un análisis top-down en la selección de emisiones y otro bottom-up, es lo que está detrás del mejor comportamiento comportamiento del fondo tanto… (Seguir leyendo)

PIMCO GIS Emerging Markets Bond Fund, la solidez de la cartera como baseEs uno de los fondos con mayor patrimonio con una cartera altamente diversificada. A esa diversificación contribuye que puede invertir tanto en emisiones de compañías y… (Seguir leyendo)

FondoSello FundsPeople 2021Gestora
Barings Emerging Markets Sovereign Debt FundCBarings
Candriam Sustainable Bond Emerging MarketsCCandriam
Finisterre Unconstrained Emerging Markets Fixed Income FundBCPrincipal
M&G (Lux) Emerging Markets Bond FundBCM&G
Neuberger Berman Emerging Market Debt BNeuberger Berman
PIMCO GIS Emerging Markets Bond FundBCPIMCO
Fuente: elaboración propia.