Normal.dotm0013712116Funds People174259812.00false2118 pt18 pt00falsefalsefalse /* Style Definitions */table.MsoNormalTable{mso-style-name:"Tabla normal";mso-tstyle-rowband-size:0;mso-tstyle-colband-size:0;mso-style-noshow:yes;mso-style-parent:"";mso-padding-alt:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt;mso-para-margin-top:0cm;mso-para-margin-right:0cm;mso-para-margin-bottom:10.0pt;mso-para-margin-left:0cm;mso-pagination:widow-orphan;font-size:10.0pt;font-family:"Times New Roman";mso-ascii-font-family:Cambria;mso-fareast-font-family:Cambria;mso-hansi-font-family:Cambria;mso-bidi-font-family:"Times New Roman";} Los signos de recuperación que ha dado la inversión alternativa desde los momentos más oscuros de la crisis continuarán a corto plazo, según la panorámica del sector elaborada por Moody’s y recogida por Hedgeweek. Sin embargo, la agencia de calificación interpreta estas positivas perspectivas con prudencia, debido a las numerosas quiebras ocurridas durante la crisis y sus secuelas.Con todo, la agencia asegura que, en conjunto, la industria de fondos de inversión libre mostró resistencia y flexibilidad en 2009 y muchos de los productos están bien posicionados para crecer. En su repaso del pasado año, Moody’s destaca que los primeros meses constituyeron uno de los periodos más importantes y decisivos en la historia de la industria. “Tras lidiar con unos mercados erráticos y difíciles en 2008, incluyendo un shock masivo del sistema, tuvo que hacer frente a reembolsos a un nivel impredecible”, comenta Odi Lahav, vicepresidente de Moody’s y autor del informe.Moody’s está convencida de que la industria en su conjunto ha tenido éxito a la hora de adaptarse a las nuevas condiciones del mercado y está dando claros signos de recuperación, reflejados en una mejora de sus actuaciones y nuevas entradas de inversores. Y ésta debería continuar a lo largo de este año, si no se desata otro shock económico o las tensiones regulatorias juegan malas pasadas. Moody’s confía asimismo en que los hedge funds incrementarán las captaciones netas y en que habrá nuevos lanzamientos, así como en una expansión de la oferta más allá de estos productos.“Esperamos que la industria en su conjunto mejore su calidad, mientras persiste la inestabilidad y la incertidumbre en los mercados y los inversores siguen presionando a los gestores para fortalecer sus operaciones”, asegura Lahav. La agencia cree asimismo que la calidad del crédito de los fondos ha comenzado a mejorar y continuará haciéndolo a corto plazo, pese a la persistencia de multitud de retos y dificultades, particularmente para los fondos más pequeños y aquellos a los que la crisis ha dejado infravalorados.Con todo, Moody’s advierte de que estas tendencias positivas son muy dependientes de las condiciones económicas y la confianza de los inversores, así como de la regulación global y el ambiente impositivo, ámbitos que presentarán multitud de incertidumbres en los próximos meses. De hecho, Lahav añade que otro shock del sistema u otro daño reputacional a gran escala podría tener efectos negativos en la confianza y, “si es lo suficientemente grave, minar los pilares de la recuperación”.
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