El pasado 8 de diciembre el mundo despedía a uno de los banqueros centrales que incluso cuenta con un regla que lleva su nombre. Hablamos de Paul Volcker, presidente de la Fed entre 1979 y 1987 que falleció el domingo en Manhattan a los 92 años de edad.
Si por algo se recuerda a Volcker en los diferentes obituarios que se han publicado en las últimas horas en los medios de comunicación es por haberse convertido en el primer presidente de la Fed en atacar la hiperinflación o, lo que es lo mismo, en el primero en decidir la política monetaria del organismo no solo en función de la evolución económica si no también teniendo en cuenta la evolución de los precios. Y ello a pesar de que este empeño le valiera enfrentamientos tanto con los demócratas, afines a él ideológicamente, como con los republicanos.
En concreto, Paul Volcker, asumió el cargo de presidente de la Fed en agosto de 1979 tras ser propuesto por el presidente demócrata Jimmy Carter. Antes de ello ya había advertido que la hiperinflación de la economía estadounidense- en ese momento era del 15%- daría problemas y crearía “la mayor recesión”. Por ello no dudó en tomar cartas en el asunto y elevar, incluso en un contexto de ralentización económica, los tipos de interés a niveles del 22% incluso a pesar de que EEUU estaba en los inicios de los 80 en periodo electoral. Carter, quien ha afirmado tras la muerte de Volcker que “aunque algunas de sus decisiones al frente de la Reserva Federal fueran políticamente costosas, eran lo correcto que se debía hacer entonces”, perdió las elecciones a favor del republicano Ronald Reagan, quien renovó la confianza hacia Volcker manteniéndole al frente de la Fed, cargo que ostentó hasta 1987. Y consiguió su objetivo de sacar a EEUU de la hiperinflación ya que con sus subidas de tipos logró reducir la inflación a niveles del 3%. Eso sí, esta agresiva política comercial trajo consigo la recesión de principios de los 80 cuando se marcó un nivel de desempleo del 10,2%, la más alta entonces desde los años 40.
Pero Volcker no fue solo un banquero central independiente. También fue el artífice de la llamada Regla Volcker pero que vio la luz bajo el Gobierno de Barack Obama después de que el ex presidente de EEUU le eligió para presidir el Consejo Asesor para la Recuperación Económica tras estallar la crisis financiera que ya ha cumplido 10 años.
La norma fue creada para contener los excesos de los bancos tras estallar la crisis y venía a limitar la capacidad de estos para separar su negocio de banca de inversión con el de banca tradicional. En concreto limitaba la capacidad de las entidades para utilizar los depósitos de sus clientes en la inversión de derivados y de otros activos de riesgo.