Mutuactivos se mantiene neutral en renta variable a la espera de correcciones para tomar posiciones

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Ignacio_Dolz de Espejo. Fuente: Cedida (Mutuactivos)

La gestora del Grupo Mutua Madrileña mantiene su predilección por la renta variable como un activo atractivo, aunque está infraponderado en sus carteras a la espera de correcciones para tomar más posiciones. Así lo ha explicado Ignacio Dolz de Espejo, director de soluciones de inversión y producto de Mutuactivos, durante la presentación de perspectivas de la gestora.

En su opinión, y pese a las correcciones que ha habido en los mercados en las últimas semanas, a medio plazo, "en los mercados afecta más a política de los bancos centrales que el conflicto Rusia Ucrania", ha explicado. A pesar de que están neutrales en bolsa, dentro de la exposición actual se encuentran equiponderados en EE.UU. y Europa, mientras que sobreponderan emergentes y Japón. Por sectores, sectorialmente apuestan por aprovechar la volatilidad que esperan por los movimientos de tipos.

En la actualidad, combinan los valores de crecimiento (como pueden ser algunas compañías del sector tecnológico, consumo estable o las relacionadas con la transición energética) y otros más cíclicos (valores de calidad y con balances relativamente sólidos que cotizan a múltiplos muy deprimidos por su exposición al Covid). Para la gestora, es clave plantear las carteras con un horizonte temporal a medio o largo plazo, necesario para que la situación acabe por normalizar.

Por temáticas de inversión, apuestan por las compañías que se pueden beneficiar de lo que han denominado vuelta a la normalidad. Otro sector fundamental es el de la transición energética, una megatendencia que hay que tener en cartera, según la gestora. Respecto al metaverso, consideran que se trata de una tendencia económica de la que habrá que aprovecharse a través de la inversión en compañías que sean capaces de sacarle beneficio de forma recurrente.

Prudentes en renta fija

En renta fija, la gestora se mantiene infraponderada. En el contexto actual, continúa aplicando una estrategia polarizada en crédito, que combina la inversión en activos con una alta posición en liquidez.

Los gestores señalan que ya no tiene sentido seguir apostando por una subida de las expectativas de largo plazo de la inflación. Creen, por otra parte, que la anunciada reducción de las compras del BCE podría provocar una subida de las primas de riesgo periféricas.

Y es que la inflación seguirá siendo otro de los factores que siguen más de cerca. Pese a que la mayor parte de los bancos centrales ha reconocido que ya no es un fenómeno transitorio, en la gestora de Mutua consideran que los precios deberían estabilizarse y empezar a caer en la primavera gracias a la relajación de la demanda de energía por el fin de la temporada de frío, al aumento de la producción de combustible y a la reducción del presupuesto de los hogares.

Respecto al crecimiento económico, en Mutuactivos consideran que en 2022 se desacelerará a nivel mundial, aunque no se estancará, con lo que no es un aspecto preocupante desde el punto de vista de la inversión. "La zona euro podría crecer más que Estados Unidos", ha comentado Dolz de Espejo.