El mayor obstáculo para que un garantizado sea armonizado es el cumplimiento de los requisitos de diversificación exigidos por la normativa UCITS, que impide concentrar su patrimonio en menos de seis referencias de deuda pública. La mayoría de gestores consideran que incluir en la cartera más emisiones aumenta el riesgo mientras invertir en otros países reduce la rentabilidad. Por eso muchos optan por concentrarse en pocas emisiones que por sus características facilitan llegar al retorno garantizado en los plazos previstos, renunciando a la etiqueta UCITS. Algo similar ocurre en los fondos con objetivo de rentabilidad sin garantía, las IIC de gestión pasiva: optan por no diversificar e inclumplir UCITS para lograr una mejor rentabilidad a vencimiento.
Numerosos fondos de gestión pasiva deciden no ser UCITS por motivos prácticos
Zsoolt, Flickr, Creative Commons
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