Operación Twist, la clave para entender el aplanamiento de la curva en Estados Unidos

Las dos principales noticias de la última semana han sido que el bono estadounidense a diez años haya superado la cota psicológica del 3%, y que se haya ensanchado así su diferencial con el bund. Aunque en ciclos anteriores el aplanamiento de la curva fue un indicador anticipado de recesión, en este caso cada vez son más los expertos que recuerdan que este ciclo ha sido anormal de muchas maneras diferentes, debido en gran medida al gran experimento monetario emprendido por los principales bancos centrales para combatir la última crisis. Uno de ellos es Richard Woolnough, gestor de M&G Investments: “Siempre necesitamos cuestionar la sabiduría convencional, y una cosa que podemos decir sobre la Gran Crisis Financiera, y la Gran Recuperación Financiera, es que las acciones de los bancos centrales han tomado para cumplir con sus mandatos han sido bastante diferentes esta vez”.