TRIBUNA de Wouter van der Grinten, ABS & Mortgages portfolio manager, NN IP. Comentario patrocinado por NN Investment Partners.
Los asset backed securities, o ABS, han gozado del favor de los inversores en los últimos tiempos; gracias a su naturaleza flotante, las subidas de tipos no han tenido un impacto en sus precios, luego han sufrido menos que el conjunto de la Renta Fija en las caídas de 2020 o 2022.
Por otro lado, las yields actuales en el universo europeo de ABS son muy atractivas, de entre el 2% y el 6% dependiendo del rating y colateral del bono. El universo europeo de ABS es amplio y diversificado con emisiones de nuevos ABS continuadas, así como un mercado secundario dinámico, donde un gestor activo y experimentado puede aprovechar numerosas oportunidades para añadir Alpha a una cartera. A modo de ejemplo, a cierre de septiembre de 2022 la yield de nuestra cartera de ABS más conservadora, calidad media AAA, era del 3,5%, subiendo hasta un 5,8% para nuestra cartera con calidad media A (fondos NN (L) AAA ABS y NN (L) European ABS respectivamente).
Este extra de yield frente a otras áreas más tradicionales de la renta fija en similares tramos de rating y con mayor duración, unido al excelente componente diversificador del tipo de activo, que mantiene una correlación muy limitada con deuda gubernamental, high yield, corporativa o incluso covered bonds, y su limitada duración, hacen de este tipo de bonos un excelente diversificador en las carteras de renta fija, especialmente en el actual entorno de mercado.
En esta entrevista de nuestra serie MaxTen, explicamos en menos de 10 minutos, estos y otros factores relevantes sobre los ABS europeos a tener en cuenta, como por ejemplo:
- ¿Qué son los ABS? ¿cómo funcionan los tramos según rentabilidad-riesgo?
- Composición del mercado de ABS europeo: tamaño, emisiones, tipos de ABS según sectores.
- Papel de los ABS europeos en las carteras de los inversores, flujos y beneficios del tipo de activo. Riesgos
- Perspectivas del mercado de ABS.
- ¿Por qué invertir en ABS de la mano de NN IP?
