Acabando con los mitos sobre la inversión socialmente responsable

El mercado de la inversión socialmente responsable ha crecido de forma considerable en los últimos años. Según una investigación dirigida por el Foro Europeo de Investigación Social (Eurosif por sus siglas en inglés), los activos de ISR bajo gestión en Europa a finales de 2007 alcanzaron los 2,7 billones de euros. Sin embargo, a pesar del incremento de los activos bajo gestión y de la existencia de una gama cada vez más amplia de fondos centrados en cuestiones éticas y medioambientales, esta industria se ha tropezado a veces con el escepticismo de aquellos que no están familiarizados con este enfoque, algunos de los cuales han desestimado las estrategias de inversión de la ISR sobre la base de que constituyen una forma particularmente estrecha de inversión, con un proceso de selección de valores centrado en el screening negativo. Para ellos esto significa excluir de manera efectiva un gran número de compañías en las que el fondo no invertirá, dejando un reducido grupo de empresas entre las que elegir, lo que resulta en un retorno potencial limitado. Sin embargo, esta perspectiva ignora algunos puntos muy importantes.

En primer lugar, este mito recién señalado pasa por alto el hecho de que cada gestor de fondos, tanto si está centrado en ISR como si no, tiene sus propios parámetros de inversión o criterios de exclusión. Por ejemplo, algunos gestores están restringidos a invertir en un sector en concreto, o si lo hacen de forma global o solo en un país específico o región, etc.

Estos límites dan al fondo un foco definido y un objetivo y darán lugar a una lista de empresas en las que no podrá invertir o no invertirá, que será considerablemente más larga que la relación de compañías en las que sí podrá invertir. La realidad de la gestión de fondos es que cada gestor debe basar sus criterios de selección en sus particulares mandatos de inversión y en un claro conjunto de restricciones.