Las dudas suscitadas en torno a la deuda pública europea, durante la primera mitad del año, han dejado en una posición difícil a los fondos de inversión que invierten en renta fija, particularmente aquellos cuya cartera se compone de activos a corto plazo. Aunque los que cuentan con subyacentes de larga duración, también se han visto afectados, es notable la evolución histórica del fondo BANKINTER BONOS LARGO PLAZO de la categoría VDOS Renta Fija Euro Largo Plazo.
 |
| Paula Mercado, directora de Análisis de VDOS Stochastics |
El fondo invierte la totalidad de su patrimonio en activos de renta fija, tanto pública como privada, de calificación crediticia media, con un rango de duración de la cartera de entre 5 y 7 años. Toma como referencia dos índices en un 50 por ciento cada uno. El índice de renta fija de compañías de la zona euro Iboxx Euro Corporate Index 5-7 años y el índice de bonos de gobierno de la zona euro, Bloomberg/Effas Euro Liquid 5-7 años.
Del universo de fondos de inversión nacionales, Bankinter es uno de los veinte primeros grupos por patrimonio gestionado, con un total de 4.401 millones de euros, ocupando la posición novena del ranking, con una cuota de mercado de 2,85 por ciento, según los últimos datos de VDOS. Por tipo de activo, el mayor porcentaje de patrimonio de Bankinter Gestión de Activos corresponde a los fondos Monetarios (56,47%) con los Garantizados (17,71%) a continuación y los de Renta Fija (11,89%) en tercera posición. De este porcentaje cuya cartera invierte en Renta Fija, un 73,43% se lo adjudica la Renta Fija Largo Plazo, con el 26,57% restante invertido en Renta Fija Corto Plazo. BANKINTER BONOS LARGO PLAZO es el tercer fondo con mayor patrimonio de esta gestora, en su categoría, con más de 53 millones de euros bajo gestión.
La gestión de este fondo, a cargo de Manuela Fernández Porras, sigue un proceso de selección basado en un análisis tanto cuantitativo como cualitativo, así como de nivel y consistencia de retornos, riesgo incurrido, control de riesgo a priori, organización, comunicación y liquidez. De acuerdo con estos parámetros se establece un sistema de valoración de cada activo, seleccionándose aquellos que se sitúan en las primeras posiciones para formar parte de la cartera. En los últimos meses, se ha seguido una estrategia de búsqueda de refugio en bonos de países como Alemania, al objeto de evitar la exposición al mayor riesgo de los países periféricos de la eurozona.
En estos momentos, el fondo esta invertido en un 60% en bonos corporativos y un 40% en deuda publica. Su duración esta construida principalmente por futuros del bono alemán a 10 años.
La rentabilidad de 20,44 por ciento generada por este fondo en los tres últimos años, lo sitúa en el primer quintil por este concepto, quintil en el que se mantiene en todos los periodos a largo plazo, excepto en el último año, según puede apreciarse en el gráfico. Durante el último año su revalorización de 4,98 por ciento lo posiciona en el segundo quintil por rentabilidad. Para un fondo de riesgo medio, su nivel de volatilidad es muy reducido, un 1,43 por ciento en el último año, lo que le sitúa en el quintil cinco por este concepto. Una notable evolución histórica que hacen merecedor a este fondo de la calificación 5 estrellas de VDOS.
Su Sharpe a un año, de 3,95 por ciento, y de 0,90 por ciento a tres años, nos da una medida de su positiva evolución con respecto al activo libre de riesgo (AFI Repos a 1 día).
Requiriendo una aportación minima de 601,01 euros, el fondo queda al alcance del inversor individual, aplicando una comisión fija de 1% y de depósito de 0,20 por ciento, además de gravar con una comisión de reembolso de hasta un 2 por ciento, permanencias inferiores a 2 años.
Según estima la gestora, los tipos de interés se mantendrán bajos a lo largo del año, con los bonos alemanes actuando como refugio, a consecuencia de la crisis de los países periféricos. En cualquier caso, ante un eventual y repentino cambio de escenario en los tipos de interés, se ha protegido la cartera vía opciones.
BANKINTER BONOS LARGO PLAZO muestra cómo una gestión activa de calidad es capaz de generar retornos notables a lo largo del tiempo, con una cuidada selección de activos y una equilibrada gestión de su riesgo.
